PDF《丹化化工科技股份有限公司》

2015 年内装置运行平稳,平均成本同比将下降,并随着乙二醇市场 销售价格的回升,公司的经营业绩预计比

2014 年有所好转. 3.草酸价格的变化 公司年报披露: 在国内,草酸主要用于金属加工、制药稀土、染料中间体 等行业,其值得关注的是稀土行业.2011 年8月,国家有关部门联合下发了《关 于开展全国稀土生产秩序专项整治行动的通知》 ,进一步加快规范了稀土冶炼企 业对于分离及提纯的工艺整合,致使草酸市场出现供不应求的局面,产品价格一 路飙升.

3 (1)2014 年,国家加大稀土行业的整治力度,请分析稀土产量总控制指标 的严格执行对草酸需求和销售价格的影响;

(2)请说明近三年草酸市场价格变化情况、公司

2014 年草酸的平均成本和 销售价格,判断

2015 年的市场变化趋势;

分析其对公司业绩可能产生的影响. 答复: (1)在国家稀土开采总量保持适度增长的政策背景下,一方面,稀土开采和 分离过程中使用草酸的比例会逐年提升,稀土行业对草酸的需求仍将快速增长;

另一方面,国家鼓励高端稀土的生产,而高端稀土必须使用精制草酸;

此外,随 着稀土工业污染排放标准的实施, 将促使部分稀土冶炼企业改用草酸提炼. 因此, 草酸市场空间将进一步扩大.但随着草酸供给的增加,行业竞争会更加激烈,草 酸价格将会有所下降. (2)最近三年,草酸市场价格波动较大.2014 年,公司草酸平均销售价格 (不含税)为3,553 元/吨,平均成本(营业成本)约为 1,766 元/吨,草酸毛利 率为 50%. 公司的草酸产品为煤制乙二醇装置的联产产品, 其生产成本取决于乙二醇生 产装置的运行效率.如果乙二醇装置稳定运行,草酸的生产成本能够得到较好控 制.2015 年,预计草酸供给将增加,行业竞争会更加激烈,草酸价格将会有所 下降,但由于公司草酸毛利率相对较高,虽然价格预计有所回落,草酸仍能对公 司经营业绩做出一定贡献.

二、关于公司生产经营 1.扣除非经常性损益后的净利润 年报显示,公司

2014 年通过稳定生产、开源节流降本、增效等措施,经营 状况得到较大改善,实现净利润 1743.04 万元,扭亏为盈.但公司大部分利润来 源于出售资产和政府补助,2014 年度归属于母公司股东的扣除非经常性损益后 净利润仍为负数(-1549 万元) .根据公司临时告,因设备故障控股子通辽金煤 于2013 年、2014 年分别进行了

4 次和

3 次停车检修,2014 年全系统因检修累计 停产时间长达

32 天. (1)请分析公司主营业务对业绩的贡献;

4 (2)请说明多次停产检修对公司主营业务业绩产生的具体影响和未来改善 生产线稳定性的措施;

(3)请公司对目前的生产技术水平、研发支出进行行业比较,并说明公司 提高生产技术水平的计划和目标. 答复: (1)公司的主营业务主要是乙二醇、草酸产品的生产与销售.公司首套煤 制乙二醇装置

2014 年上半年运行仍存在波动,但通过技术人员的不懈努力,下 半年运行趋于稳定,生产负荷达到 85%以上,全年平均生产负荷达到 76%,乙二 醇产品优等品率已达到 98%以上.相比

2013 年度,公司

2014 年度的经营性亏损 由3.16 亿元下降到

832 万元,为本年度扭亏为盈打下基础. (2)公司乙二醇装置的停车检修主要分两种:计划性停车和非计划性停车. 其中: 因运行故障或意外事件造成的非计划性停车对公司的生产和业绩会产生不 利影响.2015 年度,子公司通辽金煤的首要任务是继续本着 安全、稳定、连续、高产、优质 的生产方针,进一步加大隐患排查,强化安全生产管理,确保 生产装置长时期、高效率安全运行. (3)目前,乙二醇的工艺生产路线主要为传统石脑油制乙二醇和煤制乙二 醇,其中:煤制乙二醇又分为合成气直接合成法和草酸酯加氢两步合成法两种. 在我国,缺油、少气、煤炭资源丰富的能源结构特点使得煤制乙二醇方法更符合 国家的能源发展规划. 另外, 公司的煤制乙二醇技术属于草酸酯加氢两步合成法, 具备工艺流程短、能耗低、水耗低、排放低等优势,具有一定的成本优势.