PDF《蛋白粕继续强势》

华泰期货研究院 农产品组 范红军 谷物&

白糖研究员 ? 020-37595315 ? fanhongjun@htfc.

.com 从业资格号:F0262666 投资咨询号:Z0002196 黄玉萍 蛋白粕研究员 ? 021-60827975 ? [email protected] 从业资格号:F0284365 投资咨询号:Z0010682 徐亚光 油脂研究员 ? 021-68758679 ? [email protected] 从业资格号:F3008645 投资咨询号:Z0012826 李巍 生猪研究员 ? 021-60827983 ? [email protected] 从业资格号:F3039929 华泰期货|农产品日报 2019-06-05 蛋白粕继续强势 市场分析与交易建议 白糖:内外盘均继续反弹 期现货跟踪:外盘 ICE7 月合约收盘价 12.42 美分/磅,较前一交易日上涨 0.23 美分, 内盘白糖

1909 合约收盘价

5025 元,较前一交易日上涨

65 元.郑交所白砂糖仓单数量 为17728 张,较前一交易日减少

341 张,有效预报仓单

4 张.国内主产区白砂糖柳州 现货报价

5280 元/吨,较前一交易日上涨

15 元. 逻辑分析: 外盘原糖方面, 虽市场对下一年度全球糖料出现供需缺口的预期未有改变, 但当前年度北半球主产区丰产已定,Unica 最新双周报显示巴西中南部制糖率继续回 升, 或带动当前年度供应压力仍然存在, 接下来巴西继续关注原油期价和雷亚尔走势, 北半球印度、泰国和中国更多关注需求和新作天气;

国内郑糖方面,国内期价大跌之 后,仍未反映贸易保障关税取消后的进口成本,或仍有下跌可能.与此同时,配额外 巴西进口套保利润出现显著下跌,国内现货对期价基差亦有大幅上升,这会在一定程 度上支撑郑糖期价,接下来关注国内现货价格和外盘原糖期价走势. 策略:谨慎看空,建议谨慎投资者观望为宜,激进投资者空单可以考虑继续持有. 风险因素:政策变化、巴西汇率、原油价格、异常天气等 棉花:郑棉维持弱势运行

2019 年6月4日,郑棉

1909 合约收盘价

13175 元/吨,国内棉花现货 CC Index 3128B 报14423 元/吨.棉纱

2001 合约收盘价

21135 元/吨,CY IndexC32S 为22150 元/吨. 郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为

18899 张,较前一日减少

177 张.

6 月4日抛储交易统计,销售资源共计 9842.4009 吨,实际成交 5454.0114 吨,成交率 55.41%.平均成交价

12667 元/吨,较前一交易日上涨

16 元/吨;

折3128 价格

14049 元 /吨,较前一交易日上涨

71 元/吨. 其中新疆棉成交均价

12775 元/吨, 加价幅度

162 元 /吨;

地产棉成交均价

12501 元/吨,加价幅度

318 元/吨. USDA 作物生长报告显示截至

6 月2日美棉新花种植进度 71%,较去年同期落后 3%, 落后五年均值 1%.现蕾率 8%,低于去年同期 1%,高于五年均值 1%.美棉种植和生 长情况大体和往年持平,但西德州降雨过剩、阿肯色河流域局部出现洪水、东南棉区 持续干旱仍引起市场关注.

5 月31 日印度棉花协会发布当月对 2018/19 年度及 2019/20 年度印度棉花供需平衡表 华泰期货研究院 农产品组 范红军 谷物&

白糖研究员 ? 020-37595315 ? [email protected] 从业资格号:F0262666 投资咨询号:Z0002196 黄玉萍 蛋白粕研究员 ? 021-60827975 ? [email protected] 从业资格号:F0284365 投资咨询号:Z0010682 徐亚光 油脂研究员 ? 021-68758679 ? [email protected] 从业资格号:F3008645 投资咨询号:Z0012826 李巍 生猪研究员 ? 021-60827983 ? [email protected] 从业资格号:F3039929 华泰期货|农产品日报 2019-06-05 预测,其中产量预测无变化为 535.5 万吨,进口 52.7 万吨,消费 535.5 万吨,期末库存 22.1 万吨. 未来行情展望:中美两国贸易战继续,美墨、美印贸易关系也趋紧.国内棉花供给充 裕;