PDF《2018 优质增长股组合》

2018 年20 倍市盈率.公司盈利增 长空间行业领先,但估值较行业龙头仍有较大折让.

3 2018 优质增长股组合 Please read the disclaimer on the last page 比亚迪 (1211 HK) C 新能源汽车 ? 比亚迪是中国新能源汽车龙头,拥有自主的锂电池开发和生产技术以 及EMS 系统.虽然在传统燃油车市场表现一般,公司有望成为中国新 能源汽车发展龙头. ? 从2018 年开始,比亚迪的收入和盈利有望在下半年加速增长,主要动 力将来自: 1) 型能源车持续强劲增长以及云轨业务收入有望出现倍增, 2)公司从

2018 年下半年开始将对外销售其自主动力电池. ? 根据彭博统计市场预测平均,公司目前估值为

2018 年市盈率

26 倍, 而2018 年市场预测盈率增长超过 45%. 华润啤酒 (291 HK) C 食品饮料 ? 随着中国消费升级以及人均可支配收入的增长,我们看好中国未来啤 酒行业的增长,而价格提升将成为啤酒行业收入和利润增长的主要动 力. ? 通过不断的兼并,华润啤酒已经成为中国最大啤酒商.虽然目前中低 端啤酒是公司收入和利润主要贡献者,我们看到公司在高端啤酒方面 的巨大发展机会,这将得益于其品牌和销售网络. ? 根据彭博统计市场预测平均,公司目前估值为

2018 年市盈率

39 倍, 而2018 年市场预测盈率增长超过 30%. 玖龙纸业 (2689 HK) C 资源 ? 中国造纸行业的整体需求将会保持稳定,这主要来自绿色包装以及中 国蓬勃发展的快递物流包装需求增长. ? 中国政府正不断加大力度整治环境污染,这将导致国内小型造纸厂的 关闭以及加速行业正和,这都有利于作为行业龙头的玖龙纸业进一步 巩固其国内行业地位和市场份额. ? 根据彭博统计市场预测平均,公司目前估值为

2018 年市盈率

7 倍,而2018 年市场预测盈率增长超过 40%. 中国燃气 (384 HK) C 公用 ? 作为重要清洁能源,中国燃起消费将在未来

20 年保持强劲增长.燃气 消费在中国的能源消费中在

2015 年占比仅 5.9%,远低于美国等发达 国家.政府计划将该比重在

2020 年提高至 10%. ? 中国燃气是中国燃气是中国最大的跨区域能源供应企业之一,业务覆 盖全国

29 个省、直辖市和自治区,拥有

400 多个城市燃气项目,600 多座天然气汽车及船舶加气站项目. ? 根据彭博统计市场预测平均,公司目前估值为

2018 年市盈率

20 倍, 而2018 年市场预测盈率增长超过 40%.

4 2018 优质增长股组合 Please read the disclaimer on the last page Research Institutional Sales &

Trading LIU Taisheng, Steven TMT (852)

3465 5652 [email protected] CHAN Ka Yeung, Duncan Commodity (852)

3465 5654 [email protected] TIAN Yang Automotive (852)

3465 5775 [email protected] SUN Lingxiao, Roger Industrials (852)

3465 5785 [email protected] YAO Xue, Snowy Power &

Coal [email protected] +852

3465 5675 SHEN Xiangfei, Thomas (852)

3465 8689 [email protected] XU Qiwen (852)

3465 8690 [email protected] XIANG Xinrong, Ron (852)

3465 5633 [email protected] HO Wen Hao, Jack (852)

3465 5685 [email protected] WANG Zhuo, Gary (852)

3465 8655 [email protected] LEE Ying Ju, Rose (852)

3465 5707 [email protected] LI Jiageng, Mike (852)

3465 5636 [email protected] XIA Tian (852)

3465 5670 [email protected] XU Xiaowei, Vincent (852)

3465 5795 [email protected]

5 2018 优质增长股组合 Please read the disclaimer on the last page 评级说明 以恒生指数涨跌幅为基准. 优于大市 - 预计未来