PDF《环保行业周报（20160321-20160327）》

东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 环保行业周报(20160321-20160327) 证券研究报告・行业研究・环保行业 环保部拟设 十三五 投资项目储备库,国 控水环境监测站点大幅扩容 增持(维持) 投资要点: ? 推荐组合:雪浪环境(300385) 、盈峰环境(000967) 、南方泵 业(300145) 、兴蓉环境(000598) 、富春环保(002479) 、维尔 利(300190) .

? 市场表现:本周环保板块上涨 1.86%,2016 年市盈率 25.94 倍;

沪深

300 上涨 0.82%,2016 年市盈率 10.86 倍. ? 本周报告:《巴安水务:海绵城市顺利进展,定增完善水生 态布局》1)在手项目进展顺利;

2)毛利率下降,期间费用 管控良好;

3)合理激励布局加速;

4)关注定增后轻装上 阵;

《维尔利:有机废弃物综合处置平台起航》1)工程大幅 增长成本管控良好,资产减值损失拖累净利增速;

2)示范项 目完成,考核期至餐厨望迎大单;

3)市场空间翻倍杭能沼气 望超预期;

《国控监测站点大幅扩容, 十三五 监测维持高 景气成长》1)地表水国控监测站点大幅扩容;

2)上收监测 事权促行业良性发展;

3)第三方监测打开市场空间. ? 本周调研:1)垃圾焚烧 十三五 景气度延续,频中大单带来高业绩 弹性应增速拐点;

2)增资并扩建上海长盈,危废政策高度重 视年千亿处置缺口,资质趋严下正规危废处置企业市场空间 巨大,省内外布局整合长三角危废市场区域龙头渐成;

1) 4+1 格局打造环境治理综合服务商;

2)全国唯一承 接核电放射性水处理业务竞争力明显,受益核电重启将成为 重要业绩增量;

南京污泥项目示范性强,常熟项目

17 年望投 产,未来将实现全国化复制;

3)在手订单充足,平台化发展 稳健,固废领域外延可期.1) 公司为国内中小锅炉龙头企业,产品线齐全贡献稳定现金 流;

2)与大股东国联环保能源集团共同拓展光伏电站 EPC 业务,EPC 模式保证回款,16 年将成为业绩主要增量;

3) 公司近年来向环保行业大力转型扩张,大股东国联环保能源 集团背景强大项目资源丰富,国企改革动力下环保+新能源的 并购和资产注入将为公司带来突破性发展. ? 年度核心观点:《行业变革加速,细分领域 十三五 掘金》 1)支柱地位强化;

2)变革关注四主线;

3)掘金 十三五 环评、监测、膜、海绵城市、土壤、餐厨六大细分. ? 行业要闻:环保部拟建设 十三五 环保投资项目储备库;

十三五 地表水环境质量监测网设置方案发布;

财政部、 环保部推流域横向生态补偿机制建设;

住建部要求

2025 年全 国大部分村庄达到绿色村庄标准. ? 风险提示:宏观经济继续下行,政策推广不及预期.

2016 年3月27 日 首席证券分析师 袁理 执业资格证书号码:S0600511080001 021-60199782 [email protected] 联系人 翟 021-60199786 [email protected] 相关研究 1. 政策思路转变催生行业新机遇―十三五 规划前瞻

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