PDF《海外监管公告》

评定 华能国 际电力股份有限公司2007年公司债券(第一期) 信用等级为AAA.该债项基本同时也考虑了中国建 设银行股份有限公司和中国银行股份有限公司分别 为 华能国际电力股份有限公司2007年公司债券 (第 一期) 提供各30亿元的全额无条件不可撤销的连带 责任保证担保所起到的保障作用. 正面?电力资产继续扩大,发电能力持续提高.截至

2014 年末,公司可控装机容量和权益装机容量 分别达到 7,048.4 万千瓦和 6,375.7 万千瓦,分 别较年初提升了 5.52%和6.93%,全年发电量 2,944 亿千瓦时,居国内行业前列.未来几年, 随着新建机组的陆续投产和电力资产的收购, 公司发电能力有望进一步提升. ? 得益于煤炭价格的持续下行,公司成本压力减 轻,2014 年公司营业毛利率较上年提升 2.1 个 百分点至 25.04%;

同期获得净利润 133.64 亿元,同比增长 2.01%,盈利能力有所提升. 华能国际电力股份有限公司

2007 年公司债券(第一期)跟踪评级报告(2015)

3 信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司(以下简称 中诚信证评 )因承做本项目并出具本评级报告, 特此如下声明:

1、除因本次评级事项中诚信证评与评级对象构成委托关系外,中诚信证评、评级项目组 成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关联 关系.

2、 中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务, 并有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则.

3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定, 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断,不存在因评级对象和其他任何组织或 个人的不当影响而改变评级意见的情况.

4、 本评级报告中引用的企业相关资料主要由评级对象提供, 其它信息由中诚信证评从其 认为可靠、准确的渠道获得.因为可能存在人为或机械错误及其他因素影响,上述信息以提 供时现状为准.中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真实性、准确度、完整性、及 时性进行了必要的核查和验证,但对其真实性、准确度、完整性、及时性以及针对任何商业 目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保.

5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察,如有的话,应该而 且只能解释为一种意见,而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议.

6、 本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效;

同时, 在本期债券存续期内,中诚信证评将根据《跟踪评级安排》,定期或不定期对评级对象进行 跟踪评级,根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级,并及时对外公布. 华能国际电力股份有限公司

2007 年公司债券(第一期)跟踪评级报告(2015)

4 行业关注

2014 年我国用电需求增速大幅下降,在清洁 能源和节能减排的环保压力下,火电设备利 用小时数减少,而水电发电量受全年雨水充 沛的影响增加迅速 电力行业的发展与宏观经济走势息息相关,全 社会用电量增速一直被视作经济形势的晴雨表.

2014 年, 受制于经济增速放缓及能源结构调整的压 力,同时受到全国夏天气温普遍偏低的影响,全社 会用电量累计 5.52 万亿千瓦时,同比增长 3.8%, 增速大幅回落 3.7 个百分点.