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雪球访谈 静拙远解读上海家化半年报! 2016年09月14日 免责声明 本报告由系统自动生成.

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1 访谈嘉宾 静拙远 访谈简介 $上海家化(SH600315)$半年报显示,公司半年度营业收入306573.08万元,同 比减少4.64%,归属于上市公司股东的净利润37235.18万元,同比减 少41.89%.从去年开始的业绩下行,在该报告期内依然没有好转迹象.本期访 谈我们请到了雪球人气用户@静拙远来与大家交流探讨~ 上海家化联合股份有限公司是中国历史最悠久的日化企业之一,产品涵盖护肤、 彩妆、香氛、家用等多个领域,拥有 佰草集 、 六神 、 美加净 、 高夫 、 启初 等诸多中国著名品牌. 那么在电商业务逐步提升下家化是否有可能逆袭?旗下哪些产品亮眼哪些产品在 拖后腿?未来一年业绩是否有可能改善?童鞋们速来提问吧~ (进入雪球查看访谈) 本次访谈相关股票:上海家化(SH600315)

2 以下内容来自雪球访谈,想实时关注嘉宾动态?立即下载雪球客户端关注TA吧! [问] chichichi7: 关于$上海家化(SH600315)$,对@静拙远 说:老师,日化行业对于管理层要求 几何和未来管理层的判断? [答] 静拙远: 真正傻瓜都能经营的企业极少,日化属于高度竞争性行业,对管理层的要求很高.目 前看管理层已经稳定,职业经理人管理的优势也在发挥过程中,如果近期有购买家化 的产品,或者各种渠道的消费者、投资者沟通,应该会有所感受.尽管不满意股价表 现的很多,看目前的产品、渠道和品牌战略布局、执行力,值得期待吧. [问] bigfatcat: 关于$上海家化(SH600315)$,对@静拙远 说:请问老师,上海家化费用上升是 否会持续?未来是否会出现增收不增利甚至利润下降的情况? [答] 静拙远: 费用按管理层在中报后的表述,不会下来;

个人估计由于几乎全日化线都有新品推 出,而且加大了已有产品的费用投放,短期不要指望费用会下来.对于家化市场担心 的是营收,如果出现营收恢复增长的情况,则就是从财务数据上证明低点已过.个人 在行业低迷,竞争对手也艰难的时候加大费用投放是可以理解的.这个行业由于极高 的毛利率和净利率增收不增利的情况有也是短期的. [问] 无名大辈: 关于$上海家化(SH600315)$,对@静拙远 说:家化有转直销的可能吗?联想到 平安收购如新 [答] 静拙远: 这个无法做猜测,也没有意义.直销也未必就一定行,需要根据产品特性和目标人群 来,只是渠道之一.35万直销人员的雅芳不是刚刚退出中国市场了么. [问] Henry--du: 关于$上海家化(SH600315)$,对@静拙远 说:请问老师,相对于日化行业其他