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白糖周报 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分

1 2019 年5月19 日星期日 南华期货研究所 边舒扬 0571-87839261 bianshuyang@nawaa.

com 投资咨询资格证号 Z0012647 本周要点 上周郑糖震荡偏弱,呈现先跌后涨再跌的格局.目前云南和海南蔗区遭 遇持续的干旱天气, 但盘面并没有给出有力反应, 主要原因在于下周将有降雨 缓解旱情, 且广西地区今年的种植面积会有小幅增长, 外盘的持续下跌也对同 样打压国内价格.盘方面,本周原糖继续下行,持续刷新去年

10 月以来的最 低价.印度方面,目前糖厂已签订了

300 万吨出口合同,此外目前马邦产量已 创下 1071.9 万吨纪录导致库容不足是打压当前糖价的主要原因.泰国方面, 截至

4 月底已产量

1456 万吨,同比增加 1.5%.不过好消息是,随着印度和泰 国近期的干旱以及对 19/20 年度产量预估的下调. 近期关注:关注云南干旱情况,进口政策动向,持续关注走私情况及打击力 度. 国际方面需要注意巴西新年度产量预估情况, 印度政策变动情况以及天气 情况、泰国天气及出口情况. 短期观点 仍需向下调整. 中期观点 调整后重新布局多单. 长期观点 远月周期性多单持有. 重新调整 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 白糖周报 一周数据统计 国内外期现货价格统计(截至

5 月10 日) 国内外白糖 价格变化 成交量 持仓量 SR1909 -1.14% 430.8 万56.2 万ICE07 -1.70% 30.5 万44 万 主产区现货 南宁 5250-5410(中间商) 5200-5280(集团) 柳州 5310-5330(中间商) 5290-5330(集团) 来宾 5290-5330(中间商) 钦州 5270(中间商) 贵港 5300-5375(中间商) 昆明 5070-5160(中间商) 5080(集团) 大理 5030-5050(中间商) 5030-5040(集团) 祥云 5030-5120(中间商) 湛江 5300(中间商) 乌鲁木齐 5300-5350(中间商) 进口加工糖 中粮辽宁【银霞牌】 5580【绵白糖】 5500【白砂糖】 中粮(唐山) 【中糖牌】 5430【白砂糖】 日照凌云海【凌雪牌】 暂无报价【绵白糖】 暂无报价【白砂糖】 山东星光【星友牌】 6150【绵白糖】 6000【白砂糖】 福建糖业 5670【白玉兰】 5430【剑兰花】 路易达孚(福建) 【南鼎山牌】 暂无报价【一级碳化】 广东金岭 5480【2018 年加工】 东莞制糖厂【白莲牌】 5750【白砂糖】 大丰英茂(江苏) 5450【一级碳化】 数据来源:沐甜科技 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分

3 白糖周报 期货盘面回顾 上周郑糖震荡偏弱,呈现先跌后涨再跌的格局.目前云南和海南蔗区遭遇持续 的干旱天气,但盘面并没有给出有力反应,主要原因在于下周将有降雨缓解旱情, 且广西地区今年的种植面积会有小幅增长,外盘的持续下跌也对同样打压国内价格. 图

1、郑糖走势图 数据来源:Bloomberg 南华研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分

4 白糖周报 图

2、白糖期货价差图 数据来源:Bloomberg 南华研究 图

3、白糖基差图 数据来源:Bloomberg 南华研究 外盘方面,本周原糖继续下行,持续刷新去年

10 月以来的最低价.印度方面, 目前糖厂已签订了

300 万吨出口合同,此外目前马邦产量已创下 1071.9 万吨纪录 导致库容不足是打压当前糖价的主要原因.泰国方面,截至

4 月底已产量

1456 万吨,同比增加 1.5%.不过好消息是,随着印度和泰国近期的干旱以及对 19/20 年度 产量预估的下调. 请务必阅读正文之后的免责条款部分