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(二)投资规模 在分析之前,我们需要对中国对外直接投资的统计数据作一个简要说明,以便于读者的 理解.目前,中国官方的对外直接投资数据是由商务部、国家外汇管理局和国家统计局联合 发布. 官方统计数据的一个明显缺陷是仅显示了中国对外投资资金的最初投放地, 没有提供 最终目的地.鉴于中国对外直接投资资金的 60%以上是通过香港、维尔京群岛、开曼群岛等 离岸金融中心或避税港转投第三国, 从而, 中国官方统计数据在投资的区域分布方面存在明

3 ? ? IIS 工作论文 ? 显的偏差,甚至是失真.在弥补中国官方统计数据的缺陷方面,美国传统基金会(The Heritage Foundation)和中国的一些民间机构(如清科数据库)作出了一些贡献.传统基 金会的数据库统计了规模为

1 亿美元以上的中国对外大型投资项目, 其缺点是忽视了大量的 中小投资项目, 但优点是提供了中国对外投资资金的最终去向信息. 清科数据库提供了大量 中国企业对外并购的信息.这些企业层面的微观数据有效弥补了中国官方统计数据的不足. 图1显示了中国对 一带一路 沿线国家的直接投资规模及其占中国对外直接投资总量 的比重.如图

1 所示,在过去的十余年间,中国对 一带一路 沿线国家的直接投资经历了 快速增长.根据商务部的数据,中国对

65 个 一带一路 沿线国家的直接投资规模由

2003 年的

2 亿美元大幅升至

2013 年的

134 亿美元,占中国对外直接总额的比例相应由 7.1%攀升 至12.4%,年均增长率高达 61.1%,明显快于中国对外直接投资同期 49.6%的年均增长率. 从传统基金会的数据来看,2013 年,中国对 一带一路 沿线国家大型项目的投资规模高 达249.2 亿美元,占中国对外直接投资总额的 23.1%. 从上述两组数据的对比来看, 传统基金会的数据明显高于中国官方的统计数据, 且其波 动程度也明显大于后者.2005-2013 年期间,中国对 一带一路 沿线国家投资的平均规模 为69.2 亿美元 (官方数据) , 而中国对这些国家的大型项目投资的平均规模达 139.2 亿美元 (传统基金会数据) ,其占中国对外投资总额的比例分别为 10.8%、28.1%.这表明,大量的 中国资本通过香港、开曼群岛和维尔京群岛等国际离岸投资平台和避税港投向 一带一路 沿线国家. 从总体上看, 一带一路 沿线国家目前尚不是中国主要的境外直接投资目的地, 中国主要的境外投资目的地是一些西方发达国家和资源丰富的国家.不过,中国对 一带一 路 沿线国家的投资具有广阔的发展空间,估计近期将有较快的增长. 图1中国对 一带一路 沿线国家的直接投资规模及比例 资料来源:商务部、The Heritage Foundation. 注:大型项目指项目金额为

1 亿美元以上的项目. 0% ? 5% ? 10% ? 15% ? 20% ? 25% ? 30% ? 35% ? 40% ? 45% ? 50% ?

0 ?

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200 ?

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2003 ?

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2006 ?

2007 ?

2008 ?

2009 ?

2010 ?

2011 ?

2012 ?

2013 ? 亿美元 投资规模_商务部 重大投资规模_传统基金会 投资占比_商务部 重大投资占比_传统基金会

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(三)投资的区域分布 中国对 一带一路 沿线国家直接投资的区域分布差异较大. 东盟与中国经贸关系密切, 是 一带一路 沿线国家中吸引中国直接投资最多的地区.许多东盟国家劳动力资源丰富, 劳动力成本较低, 且矿石资源储量较大, 但电力基础设施薄弱, 电力供应短缺现象较为普遍, 中国对其投资主要集中在电力、 矿业资源开发和制造业等行业. 如表