PDF《收购江联环保,浙江布局再落一子》

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1 [Table_KeyInfo] 证券研究报告―动态报告/公司快评 公用事业 [Table_StockInfo] 东江环保(002672) 买入 重大事件快评 (维持评级) 环保Ⅱ

2015 年11 月16 日[Table_Title] 收购江联环保,浙江布局再落一子 证券分析师: 陈青青 0755-22940855 chenqingq@guosen.

com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码:S0980513050004 事项: [Table_Summary] 公司拟用自有资金 7556万元收购浙江华联集团所持有的江联环保 60%股权, 收购完成后, 公司将直接持有江联环保 60% 股权而成为其控股公司.华鑫环保为江联环保全资子公司,主营医疗及医药废物、农药废物及工业危废的处理及综合利 用,其危废焚烧处Z规模

2015 年底将达

19800 吨/年,且现有核准的医疗废物处Z能力 20吨/日. 评论: ? 收购浙江江联环保,浙江布局再落一子 ? 江联环保除持有华鑫环保 100%的股权以外未开展其他业务.华鑫环保成立于

2005 年,位于浙江省绍兴市, 目前持有浙江省环保厅核发的《危险废物经营许可证》 ,核准处理规模为

6600 吨/年;

同时取得绍兴市医疗废物 经营许可证,核准处理规模

20 吨/日;

此外,其工业危废焚烧二期项目将于

15 年底试运行,新增危废焚烧规模 约为

13200 吨/年. ? 1)江联是绍兴市唯一的医废处Z公司,目前产能

20 吨/日,尚未满产,收费按照床位计算,收入较稳定,随着 后续费用的调高和床位的增加,未来还有增长的空间;

2)公司合计有无害化处理能力约

2 万吨,未来利润空 间大:目前的资质量是

6600 吨/年,目前实际处理量尚未满产,另外新的产能

13200 吨/日已通过了环评的复 核,预计明年上半年试运行;

3)江联作为在浙江区域平台型项目与公司嘉兴项目相互呼应,联动协同发展: 原来嘉兴项目的处理资质

10 类左右,江联处理资质有

17 大类,对将来在浙江区域的拓展有着很好的促进,浙 江省市场份额有望持续提升. ? 根据《绍兴市环境状况公报》 ,2013 年绍兴市工业危废产生量为 12.8 万吨,综合利用量 1.8 万吨,处Z量为 10.9 万吨,贮存量为 0.3 万吨,排放量为

0 吨.根据对

2 对186 家县(市) 、乡(镇)两级医院的统计,医院 医疗废物产生量为

4223 吨,全部进行了集中焚烧处Z.根据浙江省环保厅

2015 年10 月27 日公示的最新浙 江省危险废物经营单位名单, 绍兴市在名单中的具有危废处Z的机构目前有

5 家, 处Z能力共计 15.6 万吨/年. 江联工业危废焚烧处Z规模位于区域市场前列,竞争力强. 表1:华鑫环保危废处理能力 处理资质 处理能力 有效期 医疗废物 收集、运送、贮存及处Z

20 吨/日 有效期至

2020 年9月医药废物、废药物、药品、农药废物、木材防腐剂、 有机溶剂废物、废矿物油、油/水、烃/水混合物、精 馏残渣、染料涂料废物、有机树脂类废物、新化学药 品废物、感光材料废物的收集、贮存、焚烧处Z 焚烧

6600 吨/年 综合利用

28500 吨/年 有效期至

2018 年8月工业危险废物焚烧二期项目已建成,新增危险废物焚烧规模约为

13200 吨/年15 年年底试运行 资料来源:公司公告,国信证券经济研究所整理 表2:绍兴市危废处理能力列表 公司 经营危险废物类别 经营危险废物名称 规模(吨/年) 有效期 颁发日期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page