PDF《美元强势施压黄金 减产协议助推》

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 商品周报东兴证券股份有限公司证券研究报告美元强势施压黄金 减产协议助推 原油

2016 年10 月10 日 商品周报 动态报告 核心观点 美欧预期紧缩,贵金属全线收跌 ? 本周好于预期的就业和制造业数据使美元指数在震荡中大幅走强,同时 欧洲央行缩减 QE 的相关消息,使得黄金受到重压,贵金属价格集体大幅 下跌.

? 德银问题仍未解决,加之

11 月美国大选等不确定性因素,在短期内黄金 作为避险资产依然受投资者青睐, 价格下跌为投资者带来买入时机, 预期 本周黄金价格会小幅回升. 利空因素影响,国内铜铝双双走低 ? 国内受到假期影响较大,导致内盘与外盘走势背离,但总体均维持小幅 震荡.国内由于上周备货较多,假期在即,中间商多倾向于抛货套现,因 此国内仍维持供过于求的现货局面, 导致沪铜价格走低. 节日期间美元走 强,加上持续高位的库存,预期下周铜价会继续回落. ? 铝价受国内针对电解铝行业和房地产行业的限制性政策影响,对铝的需 求面影响加大. 同时考虑到美元近期的强势表现, 预期铝价上行压力较大, 较为可能表现震荡回落. 减产协议达成,原油价格持续上涨 ? 本周原油价格受阿尔及利亚会议影响,冻产协议升级为减产协议,该协 议的意外达成为油价的上涨提供了支撑.美国

9 月23 日当周 EIA 原油库 存减少 188.2 万桶,预期+300 万桶,前值-620 万桶.WTI

11 月原油期货 上涨 0.78 美元或 1.7%,报47.05 美元/桶,创一个多月以来收盘新高.布 伦特

11 月原油期货上涨 0.55 美元或 1.1%,报49.24 美元/桶.油市情绪 振奋,似乎走出了之前的低谷,但要想保持平衡继续前行,还需要各产油 国与消费国的继续努力. 一周要闻 ? 中央政府二季度债务余额增长:数据显示,中央政府二季度债务余额 11.19 万亿元,较一季度末增长

5368 亿元. ? 美国二季度 GDP 好于预期:美国二季度 GDP 终值略好于市场预期,为 美国经济前景增加了乐观信号,主要原因在于消费者支出表现强劲. ? 人民币即将正式'

入篮'

:2016 年10 月1日,人民币正式加入 IMF 特别 提款权(SDR)货币篮子.一些国际金融组织、境外央行等境外央行类 机构和金融机构增加境内人民币债券资产的配Z, 中国银行间债券市场相 关服务机构将继续提供便利. ? 英镑意外闪崩:亚市早盘期间,英镑在两分钟内暴跌逾 10%,创下英国 脱欧公投以来的最大盘中跌幅. 英镑流动性瞬间被攫取, 英镑市场买卖利 差飙升,达到去年中值的

250 倍. 谭凇 宏观经济分析师 执业证书编号:S1480510120016 010-66554042 [email protected] 联系人: 汤黎明

15201409467 [email protected] 陈巧巧 010-66555181 [email protected] 主要原油期货价格持续上涨 资料来源:wind 相关研究报告 1. 美联储按兵不动 市场全线飘红 2016.09.26 2. 美元强势打压金价 过剩阴霾笼罩原油 2016.09.19 35.0000 37.0000 39.0000 41.0000 43.0000 45.0000 47.0000 49.0000 51.0000 ICE WTI原油连续 NYMEX布油金融连续 P2 施压美元强势施压黄金 减产协议助推原油 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 目录 1.核心观点

4 1.1 美欧预期紧缩,贵金属全线收跌

4 1.2 基本金属继续上行,黑色系全线回调

5 1.3 减产协议顺利达成,原油价格持续上涨