PDF《主力合约》

30 元,东北盈利

50 元左右,酒精行业,河北亏损

25 元,黑龙江盈利

344 元,吉林盈利

168 元.深加工还处于扩张阶段,对玉米利好,深加工利空. 利空: 1,东北地区大约

3 成基层未售粮,库存较大. 2,非洲瘟疫继续扩散,目前共发现

110 起,后期可能继续影响玉米需求.预计可能 2000-

3000 万吨. 3,中美贸易缓和,进口玉米大麦高粱等农产品. 利多因素: 1,玉米供需平衡表偏紧,库存大约 0.75 亿吨. 2,玉米种植成本增加,但吉林和辽宁减产

1000 万吨,预计和去年产量差不多.目前期货玉 米价格低于种植成本.低趴粮出清后,贸易商可能挺价. 因此,玉米

1905 目前多空都难操作,现货低点基本出现,现货

1760 大概率是未来几个 月的低点.期货

1905 合约,1780 大概率是未来几个月的最低点.盘面大约 1800-1860 之间 震荡.维持窄幅震荡,价格低位短多为主.1800 可能是短期支撑位.对于

1909 合约,抛储 时间和价格未定,谨慎操作.不过后面可能会有天气炒作因素,只能短多. 淀粉 淀粉

05 收盘 2286,涨1元,09 收盘 2321,涨10 元.山东淀粉现货稳定,其中山东最 低2420;

河北稳定,最低 2360;

东北黑龙江稳定,吉林稳定,基本在 2280-2350 之间,南 运价格最低

2280 元,黄埔贸易商现货下跌 50,维持在

2570 左右,对应盘面应该在 2250- 2300.整体来看,淀粉现货维持高位,05 期货可能在 2220-2330 震荡.2220 基本是底. 库存方面:截止

3 月26 日(第13 周)82 家共有库存 96.27 万吨,较上周 98.17 万吨减 少1.9 万吨,降幅 1.94%.库存仍在

90 万吨以上. 淀粉开工率方面:第13 周(3.29),对82 家淀粉厂调查,本周开工率为 74.68%,较上 周73.97%回升 0.71%.68 家企业,开机率 77.42%,较上周 76.64%回升 0.78%,较去年同期 78.99%降1.57%.最近山东停机的企业开始生产,开机率上升,预计未来

2 周,82 家开机率 会继续维持 75%以上. 利润方面: 山东利润-29 (玉米 1845, 淀粉现货 2410) , 吉林基本在

25 左右 (玉米 1645, 淀粉现货 2350).对于

1905 淀粉,目前价差基本在 420-480,本周波动较大,基本在 440-

470 之间波动. 主要利多因素: 1,下游本周开始备货. 主要利空因素: 1,库存上升. 2,东北玉米开始大量上市. 操作上: 目前淀粉和玉米都没多少矛盾,关注本周中美谈判.维持玉米和淀粉套利操作波动在 420-

480 之间,靠近

475 可以空

5 月价差,靠近

430 可以多

9 月玉米淀粉价差. 1, 对1905 淀粉, 2220-2320 之间波动, 超过

2300 就短空.

1800 附近短多

05 玉米,或者

2220 附近短多淀粉. 2, 多1909 淀粉空

1909 玉米,入场点

440 以下,出场点 460.这个策略轻仓博反弹. 3, 玉米短多 1909,入场点

1830 附近,或者 5-9 玉米反套,入场点-23 附近, 简单说一下玉米和淀粉逻辑: 玉米:目前主要是贸易缓和,后期可能进口玉米和替代品.14 年进口替代品大麦和高粱大 约4000 多万吨,如果放开进口,进口量可能会在 2000-3000 万吨,加上瘟疫影响补栏,需 求可能会影响玉米消费减少 2000-3000 万吨,玉米可能会偏弱,按照成本来计算,底价+50 的话,1905 玉米可能在 1780-1830 之间,目前主要是东北售粮太慢,基层大约还有 4-5 成为 销售,同比减少

1600 万吨,现货下跌空间有限,1905 玉米估计窄幅震荡,1909 玉米基本 1820-1860 附近震荡.预计年后淀粉库存一直到

4 月份维持 80-90 万吨的高峰. 豆粕和菜粕分析: 豆粕:豆粕和菜粕窄幅震荡,市场等待新的矛盾点.目前