PDF《玉米、淀粉策略周报》

车红婷

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电话:010-84555128 请务必参阅报告正文后的重要声明 国元期货研究咨询部 玉米、淀粉策略周报 2018.9.10 农产品研究员 国储拍卖成交火爆 玉米高位震荡延续 玉米:今年整体玉米减产毋庸置疑,市场预估今 年吉林、辽宁减产15-20%,人们对新季玉米价格高开预 期增强,同时,国储拍卖连续4周成交量、价回升,再 加上玉米深加工企业开机维持高位, 对玉米市场价格形 成支撑,但非洲瘟猪疫情蔓延至第十一例,大量病猪被 捕杀,玉米消费减少预期,将削减玉米价格上涨动能, 预计新玉米上市前,市场玉米整体维持高位震荡态势. 玉米淀粉: 双节 即将到来,淀粉加工企业已 启动节前备货模式,淀粉库存压力不大,将进一步支撑 短期淀粉价格,预计新玉米上市前,淀粉整体或将跟随 玉米价格震荡偏强,不过

9 月下旬随着淀粉需求转淡, 及新玉米陆续上市,市场对于淀粉购买力减弱,届时淀 粉价格回落的可能性或偏大.后市仍需关注企业的开工 情况及新玉米上市情况. 农产品・周报 请务必参阅报告正文后的重要声明 目录

一、玉米、淀粉行情回顾.1

(一)期货市场回顾.1

(二)现货市场回顾.1

(三)行业要闻.2

二、基本面分析.3

(一)深加工企业玉米收购情况.3

(二)国储拍卖情况.3

(三)玉米现货进口利润及替代谷物进口量情况.4

(四)港口玉米库存分析.5

(五)下游饲料终端需求分析.5

(六)下游工业需求分析.7

三、综合分析.8

四、技术分析及操作建议.8

五、基差与价差.10 农产品・周报 请务必参阅报告正文后的重要声明 附图

图表 1:期货行情走势.1

图表 2:成交量及持仓量情况.1

图表 3:玉米现货市场价格走势.1

图表 4:深加工企业收购玉米价格.3

图表 5:2018 年中储粮网拍卖玉米成交情况.3

图表 6:玉米进口量及进口利润情况.4

图表 7:南北港口库存.5

图表 8:生猪养殖利润及存栏情况.6

图表 9:生猪价格及鸡禽价格.6

图表 10:深加工企业开工及淀粉库存情况.7

图表 11:深加工企业加工利润.7

图表 12:玉米主力合约走势.8

图表 13:淀粉主力合约走势.9

图表 14:玉米、淀粉基差走势图.10

图表 15:玉米、淀粉价差.10 农产品・周报

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一、玉米、淀粉行情回顾

(一)期货市场回顾 上周,国内玉米主力

1901 合约开盘增仓拉涨,上冲至年内新高

1939 点后震 荡回调整理,周内

1900 有支撑;

淀粉主力

1901 合约整体跟随连玉米走势,高位 震荡整理,周内在近期高点附近承压,继续关注 cs01-c01 合约价差收窄的趋势.

图表 1:期货行情走势 品种 收盘价 上周 周涨跌 周涨跌幅 (%) 持仓量 周持仓量变化 C1809

1850 1822

28 1.54

10242 -56354 C1901

1914 1904

10 0.48

1140664 -37594 CS1809

2325 2337 -12 -0.09

7444 -3416 CS1901

2367 2360

7 -0.12

235196 23810 数据来源:wind、国元期货

图表 2:成交量及持仓量情况 数据来源:wind、国元期货

(二)现货市场回顾 截至周五,长春玉米现货价报为

1720 元/吨,大连玉米现货价为

1810 元/ 吨,全国玉米均价为

1874 元/吨;

长春玉米淀粉出厂价