PDF《农产品事业部》

200 元/吨,海运费

100 元/吨.4-9 月,11 月销量较好.四月份葡萄糖浆开 始备货.糖浆盈利不如淀粉. 余粮及原料玉米来源:当地玉米产量 50-60 万吨,预计周边余粮

2 成左右.玉米

10 天左右滚动 库存,贸易商玉米还是很多.拍卖东北玉米不好用.玉米到货情况还可以,满足日常情况.前期玉米 价格低会增加一周库存. 相关品种方面:白糖配额五月二十几号下发.企业测算目前白糖-果糖价差果糖没有替代优势, 白糖涨到

6000 才有替代动力,果糖改白糖容易,白糖改果糖难. 其它:大商所没有华北玉米交割库,不好接货,JCCE 在华北有较多交割库,对于企业而言主要 是维持稳定生产,接货为主,华北没有交割库限制了企业参与交割的便利度,如果接货配对到东北运 输比较麻烦. 后期行情看法:在玉米拍卖公告出来后,玉米价格在

5 月20 日以后还要上涨,玉米淀粉至少上 涨50 元,5 月20 日以后,麦芽糖浆需求量会增加,价格会比现在略涨.整体对后市看好. 深加工企业 D 企业情况:企业现有职工

600 人,占地

1000 亩,固定资产

13 亿,主要产品有淀粉、口服葡萄 糖、注射葡萄糖、蛋白粉、玉米胚芽等.产品畅销马拉西亚、泰国、新加坡、日本、菲律宾等十多个 国家. 生产经营情况:企业玉米年加工能力

60 万吨,30 万吨商品淀粉,20 万吨结晶糖,糖中药用葡萄 糖占比 1/3,食用葡萄糖占比 2/3,食用葡萄糖 1/3 添加到饲料之中,2/3 用作食品.其中药用葡萄糖售 价6000-8000 元/吨,利润 1000-2000 元/吨.

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6 农产品事业部 玉米调研报告 销售情况:淀粉库存一万吨,订单执行周期半个月到

1 个月.企业无库存,因为企业历史比较悠 久,客户较为稳定,今年虽然老客户订单有所减少,不过通过开拓新客户,整体销售并未减少,淀粉 淀粉糖处于亏损边缘,玉米淀粉有订单,但发货慢.药用葡萄糖盈利尚可,国内只有盛泰药业,西王 糖业与其竞争, 药用糖整体供应偏大, 价格后期不太看好. 结晶葡萄糖新上产能较多, 后期价格偏弱, 盈利能力较去年有较大幅度下降.企业有自备电厂,也需外采电力.企业 50%靠贸易商销售.淀粉乳 销售有

50 公里的运距限制. 余粮及玉米来源:预计当地玉米余量 3-4 成.主要用华北自然干玉米,烘干玉米影响产品品质. 玉米库容

6 万吨,当前玉米库存

7500 吨,预计可使用

5 天.麦收腾库影响大概半个月左右,预计在 6.15-20 结束. 定价模式后期看法:定价综合参考订单情况和恒仁、金玉米等企业报价,不过还是以企业签单销 售情况为主.后期猪瘟影响减弱,玉米价格看涨,看好后期淀粉价格.

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6 农产品事业部 玉米调研报告 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具 本报告.本报告清晰准确地反映了本人的研究观点.本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬. 免责声明 本报告由银河期货有限公司(以下简称银河期货,投资咨询业务许可证号 30220000)向其机构或个人 客户(以下简称客户)提供,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法 规.除非另有说明,所有本报告的版权属于银河期货.未经银河期货事先书面授权许可,任何机构或个人 不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告. 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议.银河期货认为本报告 所载内容及观点客观公正,但不担保其内容的准确性或完整性.客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独 立判断.本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断,银河期货可发出其它与本 报告所载内容不一致或有不同结论的报告,但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通 知客户.银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任. 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户.银河期货建议客户独自进行投资 判断.本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户,本报告不构成给予客户个 人咨询建议. 银河期货版权所有并保留一切权利. 联系方式 银河期货有限公司 农产品事业部 北京:北京市朝阳区朝外大街