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com.hk 总第

3135 期2018 年08 月21 日 星期二 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【大市分析】 反弹过后不追高 主力捕捉跌出来的机会 【公司研究】 华润燃气(01193,买入) :中期业绩超预期,业务结构优化,销气量高速增长 腾讯(00700,买入) :业绩整体仍向好,游戏业务增速修复可期 金蝶国际(00268,买入) :上半年总体增长稳健,云业务新产品利润贡献可期 石药集团(01093,买入) :上半年业绩符合预期,肿瘤板块布局进程加快 美股每日资讯 京东(JD) 、百事可乐(PEP) 、阿里巴巴(BABA) 、好未来(TAL) 、苹果(AAPL) 业绩披露日程 港股业绩披露日程 美股业绩披露日程 评级变化 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中

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1193 买入 买入 40.97 31.20 31% 2.060 1.950 6% 2.410 2.150 12% 腾讯控股

700 买入 买入 430.00 500.00 -14% 10.067 11.760 -14% 12.795 14.559 -12% 金蝶国际

268 买入 买入 9.42 7.92 19% 0.152 0.148 2% 0.195 0.191 2% 石药集团

1093 买入 买入 24.00 28.75 -17% 0.576 0.579 -1% 0.736 0.728 1% 2018年EPS(港元) 2019年EPS(港元) 公司 代码 评级 目标价(港元) 第一上海 新力量 New Force -

2 - 本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 【大市分析】 首席策略师 叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 反弹过后不追高 主力捕捉跌出来的机会

8 月20 日,港股大盘出现缩量反弹,恒指连升第二日,但未能修复到上一级交易 区间

28000 至29000 围内,一级低於一级的总体下跌调整趋势未可改观,相信 港股仍处於寻底行情发展.而在大盘阶段性底部未能确认出现之前,对於目前的 回升走势,暂时只能以反弹来看待.事实上,在每次大盘见顶又或见底之时,都 是市场换手率最高的时点,大市成交量往往会出现明显放大来体现反映.以目前 情况来看,如果港股进一步寻底下跌,并且大市成交量增加至

1500 亿元的级别, 估计这个将可以看作为港股见底的信号. 恒指高开高走连升第二日,在盘中曾一度上升

397 点高见 27610,但是大市成交 量又再缩降至

1000 亿元以下,短期上冲动力未见增强.权重股腾讯(00700)继续 绩后回稳修正走势,而空头焦点有转移至汇控(00005)和友邦保险(01299)方面 去,宜多加注视.恒指收盘报

27598 点,上升

385 点或 1.41%.国指收盘报

10632 点,上升

119 点或 1.12%.另外,港股主板成交金额进一步回降至

936 亿多元, 而沽空金额有

132 亿元,沽空比例回升至 14.1%,空头趁反弹趁高建仓的积极性 再现.至於升跌股数比例是 1062:635,日内涨幅超过 10%的股票有

31 只,而日 内跌幅超过 10%的股票有

17 只. 走势上,恒指连升第二日,但大市成交量缩降至仅有

936 亿多元,比对上周的日 均成交量

1044 亿元减少了有 10%,短期上冲动力未见增强,大盘是否已出现了 阶段性底部,目前仍是言之过早.事实上,大盘见底之时往往是市场换手率最高 的时点,是股票从弱者换到强者手里的时候,体现反映出来的就是大市成交量将 出现明显放大增加.因此,当港股出现持续放量下跌,大市成交量能够增加至