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本报记者 倪伟 港股市场日前进入调整格局, 南下资金 连续出现净流出, 恐慌情绪和获利了结是资 金流出的主因,此前受资金追捧的中资保险、 资源类股票遭资金大幅抛售. 市场人士预测, 近期市场有望企稳,资金或将面临调仓换股, 数据显示恒生中型股现资金流入, 该板块或 是资金调仓的合适标的. 保险及资源类股份遭抛售 数据显示,截至8月17日收盘,南下资金 持续出现净流出.其中沪港通的港股通8月10 日至17日连续6个交易日出现资金净流出,合 计约52.44亿元. 深港通的港股通8月11日出 现资金净流出,额度为2.47亿元. 其中8月11 日沪股通、深股通、沪市港股通、深市港股通 四个渠道集体出现资金撤退, 这样的情况在 2017年内还是头一次. 2017年以来,沪市港 股通仅有15个交易日出现资金净流出, 而深 市港股通则只有1个交易日出现资金净流出. 而近7天南向资金流出前十位的个股分 别为中国人寿 ( 28.44亿元)、招商银行 ( 9.37 亿元)、 建设银行 ( 5.23亿元)、 新华保险 ( 4.99亿元)、中国信达 ( 4.60亿元)、中石化 ( 3.86亿元)、IGG ( 3.08亿元)、 洛阳钼业 ( 2.56亿元)、中国财险( 1.89亿元)、中国神 华(1.49亿元). 中资保险股和资源股成为南 下资金出逃的重点对象. 而近7天南向资金流 入前十位的个股中除了腾讯控股 ( 34.17亿元)、工商银行 ( 3.63亿元)这样持续受资金 重点关注的龙头个股外, 中国铝业 ( 4.17亿元)、美图公司 ( 1.97亿元)、融创中国( 1.85 亿元)、新城发展控股 ( 0.84亿元)、中兴通讯 ( 0.82亿元) 这5家中型股公司也现身排行 榜, 表示恒生中型股中一些优秀的标的开始 获得南下资金的关注. 市场分析人士表示, 港股本轮行情始于 2016年2月,当时恒生指数约18000点,在约 一年半左右的时间里恒指上涨了近10000点, 资金或产生恐高情绪寻求获利了结. 但市场 近日企稳,资金或需面临调仓换股. 中型股或成资金流入标的 从历史走势来看, 港股市场通常都会按 照 危机造成股指暴跌―― ―大市值品种估值 首先回升―― ―中小市值品种估值回升 这样 的三部曲来演绎. 当危机出现时,投资者都会 不约而同的离场,当危机过去,资金通常会先 关注到大市值品种的价值机会, 大市值估值 随后被抬高;

随后投资者才会开始大规模追 逐中小市值品种的配置机会. 2011至2013年 市场就重复了这样的走势. 截至8月17日收盘,恒生指数的平均市盈 率为12.9倍,相比海外市场而言,港股依然属 于相对低估的市场, 未来仍存在相当的上升 空间, 并且目前市场更关注企业的内在价值 及未来的发展趋势. 市场人士表示,目前资金 有寻求调仓换股的需求, 而恒生中型股是不 错的标的. 从资金流向来看,恒生中型股已经 开始引起资金的关注. 恒生中型股首先几乎都是优质的行业 龙头,市值在几百亿港元,弹性较大. 其次, 相对于小型股,中型股的流动性较好,合适 机构投资者下一步的配置. 第三,中型股有 效避开了老千股,风险较小. 数据显示,截至 8月17日,A股中证500的平均估值是34.4 倍, 而恒生中型股的估值是14.9倍, 相比而 言, 港股中型股的平均估值与A股中证500 的平均估值差距仍较大,因此不少研究机构 认为未来一段时间中型股或具备较大的上 升空间. 而恒生中型股中如比亚迪电子, ASM太平洋、融创中国等,这些公司都是细 分行业的龙头公司,未来具备相当的成长机 会,机构资金的配置会选择在中型股里面寻 找优质的公司进行配置. 市场分析师表示, 在未来的港股行情中,可重点关注中型股的 成分股表现机会. 联储加息分歧凸显 美元反弹举步维艰