PDF《仪电电子》

0 .

0 7 % ;

实际控制人为上海市国 资委. 主营业务及行业地位: 公司属于元器件行业,主业为商品贸易,2

0 1

0 年上半年基本剥离了制造业业务,仅从事 电子产品(膜片开关及组合件)生产. 收入和利润的主要来源: 公司营业收入主要来自商品贸易业务,收入占比5

6 .

8 5 % ;

电子器件业务,收入占比

3 1 .

7 6 % .公司毛利润主要来自电子器件业务,毛利占比8

7 .

7 7 % ;

机顶盒业务,毛利占 比1

5 .

6 3 % . 收入和利润的规模与增长:

2 0

1 0 年,公司实现营业收入5 .

2 5 亿元,同比下降7 .

5 1 % ;

归属母公司所有者净利润

1 .

5 2 亿元,同比增长1

4 5 .

9 % .报告期内,公司所属行业板块整体营业收入同比增长

4 1 .

4 7 % ;

归属母公司所有者净利润同比增长5

9 .

6 8 % . 盈利能力:

2 0

1 0 年,公司综合毛利率1

3 .

6 3 % ,同比下降了1 .

4 4 个百分点;

归属母公司所有者净 利润率2

8 .

9 1 % ,同比提升了1

8 .

0 4 个百分点;

净资产收益率7 .

0 2 % .报告期内,公司 所属行业板块加权平均毛利率2

2 .

1 1 % ,加权平均净利润率7 .

8 5 % ,加权平均净资产收 益率6 .

6 % . 风险提示: 主业不突出,业务结构处于调整期,未来业绩具有较大的不确定性. 主题/ 概念类型: ①新能源概念;

②新材料;

③节能环保;

近期刺激股价因素: 公司逐步剥离了连年亏损的制造业业务,只剩下膜片开关机组合件,有可能将进一步空 壳化,等待重大重组;

. 投资者联系人: 胡慧洁 投资者联系

电话: 021-62980202-5838 董秘: 赵开兰 办公地址 上海市徐汇区田林路168号4-5楼 电话号码 021-62980202 传真电话 021-62982121 电子邮件 [email protected] 公司网址 www.inesa-e.com 董事长 黄峰

56 男 硕士 总经理 顾德庆

53 男 本科 总会计师 程震

56 男 大专 董事会成员: 黄峰 -

56 男 硕士 张建华 独董

41 女 博士 曹俊 独董

53 男 本科 徐大为 独董

57 男 硕士 顾德庆 -

53 男 本科 姜树勤 -

60 男 硕士 张迎宪 -

59 男 本科 邬树伟 -

57 男 硕士 秦伟芳 -

48 女 博士 建立时间:

1990 员工人数

1038 股东人数

156995 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议. 股票透视日报| 更新时间:2013年01月04日| 股票代码:600602 仪电电子 量化分析 财务指标分析 名策数据 公允价值指数

1 2

3 4

5 报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 基于名策的专用模型, 股票按从高估值(1)到低估 值(5)排序. 市值/销售收入 3.38 16.68 17.33 5.62 市值/扣除利息、 税项 折旧及摊销前利润 亏损 170.98 60.04 33.4 相对价值 不适用 市值/利润总额 亏损 280.5 59.11 35.18 市盈率(倍) 亏损 280.5 59.11 35.18 可投资性百分比

48 总股数 (百万股) 1172.94 1172.94 1172.94 1172.94 最低值 =

1 最高值=100 增长/均值分析 盈利成长性 底中高报告日期 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 销售增长率 (%) -51.62 -30.79 -7.34 78.68 净利润增长率(%) 亏损增加 扭亏为盈 356.78 -2.69 资金流量指标 强烈看空 看空 中立 看多 强烈看多 利润率 (%) 亏损 5.95 29.32 15.97 长期债务/总资本(%) 9.77 0.29 0.22 0.16 内部人员交易 不利 中立 有利 净资产收益率(%) 亏损 1.76 7.46 6.66 财务报表数据摘要 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 每股有形资产账面价值 2.14 2.20 2.20 2.35 2.35 2.51 2.36 2.35 每股现金流量 -0.02 0.00 0.02 0.02 -0.04 0.10 -0.05 0.02 每股净利润 0.04 0.05 0.03 0.01 0.01 0.03 0.02 0.13 每股核心业务利润 0.04 0.04 0.03 0.01 0.01 0.03 0.01 0.10 每股自由现金流 -0.02 -0.00 0.02 -0.01 -0.05 0.08 -0.08 -0.01 财务杠杆率(%) 114.29 113.94 113.45 116.64 120.29 123.29 122.61 117.85 市净率:高4.48 4.17 3.54 3.13 2.73 2.60 2.12 4.30 市净率:低3.64 3.29 2.67 2.21 2.08 2.09 1.81 2.21 市盈率:高50.57 59.06 47.59 48.43 57.63 66.32 65.43 66.58 市盈率:低41.10 46.50 35.90 34.23 43.92 53.26 55.91 34.23 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 收入(百万元) 122.90 144.80 106.38 557.24 213.18 374.48 291.62 931.32 营业利润(百万元) 48.45 53.49 37.09 -1.66 6.89 31.71 12.07 48.45 折旧(百万元) 0.00 7.32 -7.32 21.13 21.13 财务费用(百万元) -0.67 -13.08 -0.27 12.15 0.18 -0.50 -5.78 -1.87 利润总额(百万元) 48.46 53.71 40.15 9.33 9.07 35.94 24.42 151.65 所得税费用(百万元) 0.46 0.78 0.50 1.21 0.28 0.89 0.02 2.95 净利润(百万元) 47.99 52.93 39.65 8.13 8.79 35.05 24.41 148.70 核心业务利润(百万元) 49.85 51.37 38.12 12.67 7.39 30.03 9.85 118.94 报告日期 2011一季度 2011二季度 2011三季度 2011四季度 2012一季度 2012二季度 2012三季度 2011年度 现金(百万元) 1079.16 1100.07 1095.50 1076.55 404.30 1130.52 331.71 1076.55 流动资产(百万元) 1274.41 1308.12 1284.86 1403.59 797.18 1649.16 740.90 1403.59 总资产(百万元) 2511.08 2581.30 2586.68 2778.75 2777.55 2960.47 2798.78 2778.75 流动负债(百万元) 153.82 159.41 128.55 323.16 308.60 467.00 273.85 323.16 长期负债(百万元) 4.55 4.00 4.00 4.00 3.55 3.00 3.00 4.00 普通股(百万元) 2209.33 2260.18 2295.26 2304.57 2314.61 2339.33 2357.84 2304.57 股东权益(百万元) 2336.42 2401.76 2438.07 2424.60 2439.61 2460.23 2483.52 2424.60 资本性支出(百万元) 1.13 1.19 0.78 41.37 5.24 15.85 39.48 44.47 现金流量(百万元) -24.14 -0.39 23.45 -16.43 -58.03 96.49 -92.32 -17.51 流动比率(%) 828.49 820.60 999.48 434.33 258.32 353.14 270.55 434.33 长期负债/总资本 (%) 0.19 0.17 0.16 0.16 0.14 0.12 0.12 0.16 利润率 (%) 39.05 36.55 37.27 1.46 4.12 9.36 8.37 15.97 总资产回报率 (%) 1.92 2.08 1.53 0.30 0.32 1.22 0.85 5.65 净资产收益率 (%) 2.20 2.37 1.74 0.35 0.38 1.51 1.04 6.66 数据提供商:名策数据.报告所载内容客观公正,但不担保其准确和完整性.报告反映的是名策数据在发表报告时的判断,但也可发表 与本报告所载内容有不同结论的报告,且没有义务和责任去及时更新本报告并通知客户.本报告仅供投资参考,并不构成投资建议.