PDF《特变电工股份有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书》

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2011 年度第一期短期融资券募集说明书 取向硅钢 硅钢的磁各向异性是在冷轧后通过二次再结晶过 程发展而成的,磁性具有强烈的方向性,在易磁 化的轧制方向上具有优越的高磁导率与低损耗特 性.变压器在静止状态下工作,要求沿一个方向 磁化 (轧制方向) , 因此叫取向硅钢又称变压器钢 kVA(千伏安) 指容量等级单位 kV(千伏) 指电压等级单位 电抗器 电气回路的主要组成部分有电阻、电容和电感. 电感具有抑制电流变化的作用,并能使交流电移 相.把具有电感作用的绕线式的静止感应装置称 为电抗器 变压器 变压器是一种静止电机,它应用电磁感应原理, 可将一种电压的电能转换为另一种电压的电能 生产纲领 TWh(太瓦时) 根据企业生产装备能力,结合市场需求,提出和 确定企业主要产品种类及年产量,用于指导企业 经营生产 指电能生产数量的计量单位.一太瓦时等于十亿 千瓦时,一千瓦时为一千瓦的发电机按额定输出 容量连续运行一小时所做的功 太阳能光伏电站系统 太阳能电站系统是指由太阳能电池板、控制器、 逆变器、 蓄电池、 输电线路及支架等部件构成的, 利用太阳能光电原理为用户提供电能的电站系统

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2011 年度第一期短期融资券募集说明书

第二章 风险提示及说明 本期短期融资券无担保,能否按期足额兑付取决于发行人信用.投资者在评 价和认购本期短期融资券时,请特别认真地考虑下列各种风险因素:

一、与本期短期融资券相关的风险

(一)利率风险 本期短期融资券的利率水平是根据当前市场的利率水平和短期融资券信用 评级制定的.受国民经济形势和国家宏观政策等因素的影响,市场利率存在波动 的可能性,利率的波动将给投资者的收益水平带来一定的不确定性.

(二)偿付风险 如果受市场环境变化等不可控因素影响, 发行人不能从预期的还款来源获得 足够资金,可能影响本期债券本息的按期足额偿付.

(三)流动性风险 本期短期融资券发行后将在全国银行间债券市场进行交易流通, 本公司无法 保证本期短期融资券在全国银行间债券市场的交易量和活跃性,若其流动性欠 佳,投资者在本期短期融资券转让和临时性变现时可能面临困难.

二、与本公司经营相关的主要风险

(一)财务风险

1、资产、负债规模扩张风险 近几年发行人资产规模扩张较快,2007 年、2008 年、2009 年、2010 年第三 季度总资产分别为 100.31 亿元、151.53 亿元、188.68 亿元、231.59 亿元,分别 同比增长 35.29%、51.06%、24.52%、34.12%.负债是发行人实现资产规模扩张 的来源之一,

2007 年、

2008 年、

2009 年、

2010 年第三季度负债规模分别为 66.96 亿元、92.27 亿元、109.02 亿元、105.47 亿元,分别同比增长 32.35%、37.81%、 18.15%、6.93%,增长速度较快,存在一定的财务风险.

2、负债结构风险 发行人

2007 年、2008 年、2009 年、2010 年第三季度流动负债占总负债比 例分别为 82.80%、71.24%、76.21%、79.84%,始终在 70%以上,长期负债占总 负债比例均在 20%左右,发行人流动负债比重较大,债务到期集中度较高,存在 一定的负债集中偿还压力.

3、汇率风险 发行人存在一定规模的进出口业务.发行人主要进口的原材料为硅钢片等, 需要支付大额外汇.发行人对外中标的大型工程承包项目,会产生大额的外汇资