PDF《中观数据回暖,周期行业估值盈利匹配度良好》

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Message] 2018-04-20 投资策略报告 [Table_Title] 中观数据回暖,周期行业估值盈利匹配度良好 行业景气度观察: 上游:煤炭库存下降,发电耗煤量增加;

金属铜、铝价格上涨;

钢铁库存下降明显;

黄金石油价格持续上涨.

煤炭(至04/18):发电耗煤量增长,6 大集团耗煤量增至 67.13 万吨,高于去年同期水平.秦皇岛港煤炭库存下降.本周秦皇 岛港煤炭库存降至 611.5 万吨. 有色金属(至04/18):金属铝和阴极铜价格

3 月底以来持续上 涨.铝价由

13730 元/吨涨至

14880 元/吨,涨幅约 8.2%.阴极铜 价格由

3 月底

49480 元/吨涨至

50830 元/吨.锌、铅价格

4 月以 来略有下降. 金属钴价格保持高位.长江有色市场钴平均价为

670000 元/吨;

碳酸锂价格开始回落, 由4月初

164000 元/吨降至

158000 元/吨. 石油黄金 (至04/18) : 石油价格持续上涨. 布伦特原油涨至 72.78 美元/桶,WTI 原油价回升至 68.47 美元/桶.黄金价格上涨.国 内黄金期货价格上涨至 274.0 元/克, COMEX 黄金期货价上涨至 1353.5 美元/盎司. 钢铁(至04/13):钢铁库存下降明显.钢铁线材、中板、冷热 轧的库存近两周下降明显.主要钢材品种的库存本周降至 1593.93 万吨.高炉开工率连续回升.唐山钢厂的高炉开工率逐 渐回升,目前已至 64.63;

全国高炉开工率

3 月末回升至 66.99. 中游:化工品价格

4 月份开始回升;

海运各指数开始回升,铁 路和航空的客运量

3 月份增长明显,工程机械销量大增. 化工(至04/18):化工品的价格

4 月份开始回升.化纤涤纶

4 月份价格回升明显.化学原料 MDI、纯苯价格不再下降.PVC 价格4月份上涨,由3月底

6250 元/吨涨至

6635 元/吨.环氧丙 烷价格上涨,华北地区涨至

11440 元/吨. 交通运输(至04/18):铁路和航空的客运量

3 月份增长明显. 铁路和航空客运量

3 月份客运量分别为 2.76 亿人次和 0.51 亿 人次,同比增长 22%和15.9%.海运各指数开始回升.波罗的海 干散货指数(BDI)、巴拿马型运费指数(BPI)、好望角运费指数 (BCI)上升明显,分别涨至

1124、1329 和1402. 机械:挖掘机

3 月份销量大幅增加.3 月份挖掘机销量为

38261 台,同比增长 78.88%.工业机器人产量

3 月份同比增长 34.4%. 建筑材料(至04/18):水泥价格上涨.全国水泥价格指数升至 136.29,较4月初增长约 4%.七大地区中除西南和华北地区价 [Table_AllIndex] ? 上证综合指数走势(近三年) [Table_ReportInfo] 相关研究报告: 《预期差修复中,关注主题投资机 会》――2018/04/13 《周期继续探底, 消费整体平稳》 ― ―2018/04/09 《贸易摩擦无惧,历史照亮未来》 ――2018/03/24 《宏观确认景气度,微观寻找确定 性》――2018/03/18 《周期为王,估值重构》―― 2018/01/01 [Table_Author] 证券分析师:周雨

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