PDF《2007年招商局集团有限公司企业债券信用评级报告》

2017 年以来中国轮胎行业持续发展,供给侧 改革继续推进,落后产能不断被淘汰,但仍 面临结构性产能过剩、技术水平偏低以及贸 易摩擦等问题,同时橡胶以及炭黑等原材料 价格波动对轮胎制造企业成本控制带来挑战 中国的轮胎行业已完全对外资、民营企业放开, 属于充分竞争的橡胶加工行业.从竞争格局来看, 跨国大型轮胎企业凭借资金及技术优势,在轿车、 轻卡子午胎及高档子午胎市场中占据了领先位置. 目前国内轮胎企业分为三大梯队.第一梯队以米其 林、普利司通、固特异等为代表,其优势在于高档 轿车、 轻卡等子午胎市场;

第二梯队以韩泰、 锦湖、 佳通等为代表,其优势在于中档的轿车、轻卡子午 胎市场;

第三梯队为国内企业,仅在载重子午胎及 斜交胎市场占有率较高.与国外先进轮胎企业比, 我国轮胎企业整体技术水平偏低、产品同质化严重, 且产品主要集中于中低端市场. 目前,国内轮胎生产企业达

500 家左右,行业 集中度低于全球水平,存在产能结构性过剩的问题. 近年来,我国轮胎行业逐步深化供给侧结构性改革, 落后小产能逐渐被淘汰,而国内行业龙头企业及全 球大型轮胎制造厂商则积极拓展业务并扩张产能.

2015 年,国内轮胎产能约为

6 亿条/年,受国内市 场需求疲软和出口环境持续恶化影响,轮胎企业开 工率普遍不高,半钢胎月均开工率约为 70%,同比 下降

10 个百分点;

全钢胎月均开工率约为 65%, 同比下降

6 个百分点;

据中国橡胶工业协会轮胎分 会对会员企业统计,当年

42 家会员单位全钢胎产 量8,250 万条,同比下降 6.67%;

半钢胎产量 2.36 亿条,同比下降 4.52%.受益于下游需求复苏,轮 胎行业开工率自

2016 年3月以来有所回升,12 月 末半钢胎开工率达到 73.37%,全钢胎开工率达到 68.02%;

中国橡胶工业协会轮胎分会对

41 家会员 企业统计,当年子午胎产量 3.47 亿条,同比增长 10.10%.

2017 年受环保压力加大, 主产区轮胎企业 停产限产时有发生,企业实际开工率普遍不高,截至2017 年12 月15 日,全钢胎开工率为 67.98%, 同比下滑 3.21 个百分点;

半钢胎开工率为 67.64%, 同比下滑 5.86 个百分点;

根据中国橡胶工业协会轮 胎分会对

41 家会员企业的统计,全年子午胎产量 3.88 亿条,同比增长 6.15%,增速有所下滑,其中 全钢子午胎产量 0.96 亿条,同比增长 6.99%. 针对轮胎产业落后产能较多,低水平重复建设 现象严重等问题,国家出台一系列政策,促进落后 产能淘汰和产业结构升级.面对产能的结构性过剩, 作为轮胎大省的山东省自

2016 年起不再新增省内 轮胎行业产能,计划到

2020 年末,拟淘汰全钢有 内胎、子午胎产能 3,000 万条,斜交胎产能 2,000 万条.2017 年,中国轮胎行业淘汰落后产能斜交胎

730 万条,普通型子午胎 1,800 万条.国内轮胎供 给收缩伴随行业集中度提升将成为未来发展趋势. 需求方面,汽车是轮胎消费的主要来源.2015 年,我国汽车行业产销量分别为 2,450.3 万辆和 2,459.8 万辆,分别同比增长 3.25%和4.68%,产销 量增幅同比分别下降 4.01 个百分点和 2.18 个百分 点.其中,乘用车产销量分别为 2,107.9 万辆和 2,114.6 万辆,同比分别增长 5.78%和7.30%,产销 量增幅同比分别下降 4.42 个百分点和 2.60 个百分 点;

商用车产销量分别为 342.4 万辆和 345.1 万辆, 同比分别下降 9.97%和8.97%.2016 年,我国汽车 行业产销量分别为 2,811.9 万辆和 2,802.8 万辆,同 比分别增长 14.76%和13.94%,产销量增幅同比分 别上升 11.51 个百分点和 9.26 个百分点,主要为乘 用车减征车辆购置税、公路治超政策和重型货车处 于旧车更替周期带动需求回暖所致.