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电话:010-63070569 E-mail:[email protected] 2018年5月3日 星期四 衍生品/期货 erivatives ・ Futures D 上海期货交易所修订结算细则

本报记者 孙翔峰 2018年5月2日,上海期货 交易所 ( 以下简称 上期所 ) 发布并实施新修订的 《 上海期 货交易所结算细则》. 本次修订,主要是增加当 日结算价的计算方法.新修订 的《上海期货交易所结算细 则》规定,某期货品种新上市 合约挂盘前一交易日闭市时, 该期货品种所有合约在当日 均无成交且无持仓的,该期货 品种所有合约的当日结算价 以新上市合约的挂盘基准价 为基础确定. 针对本次修订内容,上期 所通过召开座谈会等方式广 泛征求了市场参与各方的意 见,相关市场参与各方普遍认 为,修订方案有效地解决了期 现价差较大的问题,对于市场 功能发挥和风险管理都有进 一步推动作用. 大宗 黑马 水泥能否 股浪花

本报记者 张利静 今年以来,水泥价格持续升温,成为大 宗市场一抹亮丽的风景线. A股建材行业 指数一季度小幅跑赢大盘,在水泥企业漂 亮的一季报公布后,研究员争相推荐水泥 龙头标的投资. 但也有分析人士认为,当 前水泥供应过剩格局未见明显改善, 后市 淡季价格回落不可避免, 谨防对相关投资 泼冷水 . 水泥 牛蹄 自北向南踏过 今年春天, 大宗市场水泥价格表现格 外亮眼,目前水泥市场 涨价接力赛 在华 东、西南地区掀起高潮. 4月24日,浙江、江苏、安徽等地水泥价 格调涨20元/吨. 4月26日凌晨开始,广西地区主流品牌 水泥企业对广西各区域袋装、 散装水泥价 格上调20元/吨,熟料价格上调30元/吨. 回顾这一轮水泥涨价潮不难发现,今 春水泥 牛蹄 最先踏过北方地区. 3月初,河北水泥企业纷纷发出调价函, 上调水泥出厂价格20元/吨-50元/吨等. 3月25日至29日,东北地区水泥价格普涨100元/ 吨―― ―150元/吨, 涨幅高达20%-30%. 随后,西北新疆地区跟涨70元/吨. 西南、华东、 华南地区也不甘示弱, 全国水泥价格进入上 涨格局. 4月份, 全国水泥平均价上涨20元/ 吨,高于去年同期10元/吨涨幅. 数字水泥网监测数据显示,目前,全国 水泥平均成交价格为410元/吨(全品种含 税落地价),同比提升23%.分区域来看,北 方地区虽然涨价幅度最高, 但市场成交一 般,市场接受度不高. 而长三角地区涨幅居 中,在50元/吨-80元/吨,但成交最为活跃. 分析人士指出,本轮水泥价格上涨背后 由多因素助推. 首先,相关环保督察压力持 续,水泥产量减少、成本增加. 其次,天气回 暖,下游开工拉动水泥市场需求.再次,上游 熟料提价、运费提升增加水泥企业成本. 从进出口来看,2018年1-3月,全国共 出口水泥277.1万吨, 同比上涨57.52%,出 口熟料71.88万吨;

共进口水泥183.17万吨, 同比增长37716.08%. 从库存上看, 上周全国水泥库存变化 不大,环比小幅抬升0.13%至54.69%. 这从 侧面说明水泥行业景气持续. 有业内人士 预计, 今年水泥行业盈利很可能会超过 1000亿元,甚至是1200亿元. 据了解,2017年,水泥行业整体效益提 升明显,行业实现收入9149亿元,同比增长 17.89%, 利润总额877亿元, 同比增长 94.41%.利润总额位居历史利润第二位,仅 次于2011年历史最高点. 建材板块 春意萌动 作为建材主要原材料, 水泥价格持续 升温,也令建材投资板块 春意萌动 . 据 统计,上周,A股建材行业指数上涨0.82%, 同期,沪深300指数下跌0.11%. 值得注意的是,一季度,在全国水泥产 量下降的情况下,两广地区产量逆势增长, 以华南市场为主要销区的海螺水泥等个股 最为受益. 据同花顺数据统计,今年4月份 海螺水泥股价涨幅报5.5%,同期沪深300指 数下跌3.63%. 对投资者来说,掘金水泥行业投资,首 先要搞清楚水泥价格的波动规律. 对此,长江证券分析师范超、李金宝分 析, 可从三个维度对水泥价格走势做出判 断: 短期表现通过跟踪限产政策及微观指 标进行判断,且应重视季节因素的影响;