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中 期需要分析竞争格局及供需关系;

长期则 要跟踪需求大趋势和产业格局变化. 而水泥价格上涨与水泥企业盈利情况 并不是同一概念. 对于行业盈利情况的定性判断,可通 过建立水泥、煤炭价格差指标进行跟踪;

对 企业盈利测算,则需要根据其产能分布,结 合各区域价格,测算其销售均价. 再考虑煤 炭价格、 支出等测算销售成本和销售费 用. 范超、李金宝解释,从成本来看,不同 企业间的成本差异较大, 导致差异形成的 主要因素包括资源、布局和管理;

通过研究 成熟的海外钢铁龙头, 发现存量博弈阶段 具备成本优势的企业其盈利水平相对稳 定,并可享受 盈利稳定性 溢价. 此外,随 着水泥行业发展, 市场格局将由竞争格局 转向竞合和寡头市场格局, 水泥价格弹性 也将增大. 谨防淡季因素 泼冷水 行业景气向好,公司一季度业绩靓丽, 水泥价格及企业盈利继续为市场看好. 在4 月份以来的券商研报中,华新水泥、海螺水 泥等个股纷纷成为研究员热点推荐对象. 海螺水泥发布的最新业绩报告显示, 2018年一季度实现营业收入187.67亿元, 上年同期为136.39亿元,同比增加37.59%;

实现净利润47.78亿元,去年同期为21.53亿元,同比增长121.9%. 根据华新水泥披露的2018年一季报: 报告期内公司实现营业总收入45.09亿元, 同比增长16.3%, 实现归母净利润5.30亿元,同比增长458.7%,实现扣非后归母净利 润5.12亿元,同比增长509.1%,基本每股收 益为0.35元. 公司预计2018年上半年归母 净利润增长50%以上. 业内人士分析, 上述两家公司作为业 内龙头,布局优势明显. 首先,公司成本在 行业内处于偏低水平;

其次,公司扩张动能 不减. 短期公司所处区域改善幅度较大,业 绩弹性突出. 基本面 '

质变'

叠加政策暖风,看好 全年景气. 兴业证券分析师李华丰表示. 从水泥价格走势来看,上周,全国水泥 市场价格继续上行,环比涨幅为0.53%. 从 4月整体表现看,华北、东北较弱,华北尚 可,华南和西北需求启动最强. 部分业内 人士认为,水泥现货涨势将延续到5月份. 长期来看,招商证券分析,预计2018年 需求端 ( 地产微微下滑、基建相对稳定)稳 中微降,供给相对稳定,水泥价格将保持稳 中微涨趋势,行业整体利润保持10%-20% 增长,行业利润大概率超越2011年1020亿 元水平,创出历史新高. 不过,数字水泥网分析师指出,当前水 泥行业产能过剩仍较为严重, 市场还需不 断适当减产,才能达到弱平衡. 在没有外在 因素干扰下,不会出现买不到水泥情况. 今 年淡季价格回落仍无法避免. 减产预期发酵 苹果期价涨势延续

本报记者 马爽 清明节以来,苹果期货多头行情显著, 主力1810合约最新报7937元/吨,累计上涨 24.52%.分析人士表示,受清明节期间寒流 天气影响,新季苹果产量存减产预期,引发 近期多头炒作行情. 此外,近期替代水果涨 价也对期价产生利多刺激. 预计短期苹果 期价将延续偏强态势, 后期关注受灾产区 坐果率. 期价高歌猛进 苹果期货近期继续高歌猛进,并持续刷 新创上市以来新高水平. 方正中期期货农畜 产品组侯芝芳表示, 近期苹果期价呈现震荡 上行走势, 主要因主产区天气异常对苹果期 货1810合约价格的推动作用仍在. 清明节期间,我国西部苹果主产区,正 值苹果花期,受冻害影响,新季产量存减产 预期. 根据苹果网最新数据显示,甘肃产区 苹果减产预期在60%-70%之间,但考虑到 甘肃省苹果产量在全国的占比也只在8.6% 左右, 对于全国产量减产的影响在5% -6%. 山西减产影响预计34.2%,考虑山西 省总产量占全国总产量的10%左右, 对全 国减产影响在3.4%. 陕西减产影响预计在 47.46%,考虑陕西省总产量占全国的25%, 对全国减产预期在11.9%. 综上,预估 今年全国减产幅度在20%以上. 需要指出的是, 大部分产区都还没有 坐果,且还有二茬花,所以目前数据也仅供现 在参考,但对于二茬花,需要指出一点,这种 花结果质量普遍较差,基本难产出优质果,不 具备太高经济效益. 中信期货分析师表示. 产区方面,走货行情相对平稳,随着气 温回升,销区水果需求增加,市场客商准备 五一存货也相对积极, 包括山东沂源、栖霞、蓬莱以及陕西洛川、乾县等产区走货速 度均比较顺........