PDF《甲醇策略周报》

另后续马来西亚年产

170 万吨装置、 印尼 KMI 年产

66 万吨装置分别计划

8 月、

10 月份检修, 委内瑞拉及智利部分停车装置 预计三季度重启. 能源化工・ 周报

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8 从后续到港来看,考虑到部分船只延期,至8月17 日,华东地区到港 12-13 万吨到港计划,其中江苏地区约有 8-9 万吨,浙江地区约有 4-5 万吨. 此外,仍需密切关注西南、北方港口国产船货量的流入情况.

8 月9日,甲醇本土开工集中在 65.03%,周开工降低 0.82 个百分点,多 与西北、西南部分 装置停车及降负有关.下游方面,甲醛开工调整不大,维持 在3成附近;

醋酸开工继续下滑,周开工 72.61%左右,较上周下降 2.54 个百 分点,周内装置降负及意外停车消息较多,MTBE 开工继续上涨,周开工 52.99%.

二、基本面分析

(一)供应面 新增产能来看,一季度仅有山东金能、新能凤凰两套各

20 万吨的小装置投 产,对市场影响有限.安徽昊源

80 万吨

5 月份已投产,其配套 MTO 装置下半 年也将投产.新奥能源

60 万吨

7 月已出产品;

鲁西化工

80 万吨投产推迟至三 季度末,其未来配套 MTO 装置暂无投产计划;

美国一套

175 万吨装置

6 月中下 旬也已投产,值得留意,伊朗装置则一直投产推迟状态. 本周国内甲醇企业开工集中在 65.03%-66.78%, 周均开工在 66.03%,较 前期略有下滑.从各地开工来看,华北、西北开工均不同程度下滑,两地分别 降至 44%、69%;

西南开工受部分气头项目恢复,开工略微提升至 50%;

山东、 能源化工・ 周报

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8 华中及东北开工多维持前期, 分别在 71%、64%、43%;

华东维持 77%;

华南 84%. 表1:今年国内计划投产甲醇装置 装置 原料 产能(万吨) 投产时间 山东新能凤凰 煤20

2018 Q1 已投产 金能科技 焦炉气

20 2018 Q1 已投产 安徽昊源 煤80

2018 5 月已投产 鲁西化工 煤80 推迟至

2018 Q3 末 新奥能源 煤60

2018 6 月已投产 山东瑞星 煤50 推迟至

2018 年 内蒙国泰二期 煤40 推迟至

2018 年 山西焦化 煤100

2018 年 山西晋城华昱 煤100

2018 年 合计

550 数据来源:wind、国元期货 表2:今年海外计划投产甲醇装置 国家 装置 产能(万吨) 投产时间 伊朗 Marjan

165 2018 年 伊朗 Kaveh

230 2018 年 美国 Natgasoline

175 2018 年6月已投 印度 Nanrup 16.5

2018 年 合计 586.5 数据来源:wind、国元期货 本周国际甲醇装置开工维持前期状况,目前美国 OCI、伊朗 ZPC 仍维持 状态, 需关注关注后续重启节点;

另后续马来西亚年产

170 万吨装置、 印尼 KMI 年产

66 万吨装置分别计划

8 月、

10 月份检修, 委内瑞拉及智利部分停车装置 预计三季度重启. 能源化工・ 周报

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8 2018 年6月份中国甲醇进口 45.92 万吨,较上月减少了

6 万吨,当月进口均 价409 美元/吨;

6 月出口

5549 吨.2018 年1-6 月累计进口甲醇 370.8 万吨,累 计出口 7.5 万吨. 图5:甲醇国内开工率 图6:甲醇净进口量 数据来源:wind、国元期货 数据来源:wind、国元期货

(二)需求面 本周国内甲醇制烯烃项目开工多维持前期,目前宁煤、大唐多伦、斯尔邦 及中原乙烯项目暂未恢复,部分预计

8 月中下重启,关注后续部分企业原料采 购展开情况;

阳煤、联泓、兴兴、神华榆林等运行平稳. 燃料需求冬季是旺季,夏季是淡季,但目前并无边际变化,考虑环保要求 未来甲醇作为清洁燃料需求增长较为乐观.并且为缓解冬季天然气紧张局面, 天然气若提前储气或影响天然气制甲醇装置供应.此外若中美贸易争端升级, LNG 进口或受阻,甲醇作为燃料替代需求端或受到明显提振.传统下游中夏季 甲醛开工将有所回落,醋酸、MTBE 目前行业盈利较好开工将维持高位或走高;