PDF《榆林市城市投资经营集团有限公司跟踪评级报告》

跟踪评级报告 榆林市城市投资经营集团有限公司

1 榆林市城市投资经营集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 跟踪评级结果:AA 评级展望:稳定 上次评级结果:AA 评级展望:稳定 债项信用 名称额度存续期 跟踪评 级结果 上次评 级结果

10 榆城投债

14 亿元2010/12/28- 2017/12/27 AA AA 跟踪评级时间:2011 年12 月26 日 财务数据: 项目

2009 年2010 年 现金类资产(亿元) 8.

48 13.81 资产总额(亿元) 104.99 124.94 所有者权益(亿元) 48.02 50.75 短期债务(亿元) 5.29 0.23 全部债务(亿元) 27.50 37.77 主营业务收入(亿元) 1.79 1.45 利润总额 (亿元) 2.34 2.47 EBITDA(亿元) 3.01 2.90 经营性净现金流(亿元) 1.09 1.36 主营业务利润率(%) -12.63 -6.51 净资产收益率(%) 5.21 4.83 资产负债率(%) 51.90 55.29 全部债务资本化比率(%) 35.26 40.34 流动比率(%) 536.14 1034.24 全部债务/EBITDA(倍) 9.12 13.01 经营现金流动负债比(%) 9.19 18.17 分析师 王紫临 lianhe@lhratings.com

电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街

2 号 中国人保财险大厦

17 层(100022) Http://www.lhratings.com 评级观点 榆林市城市投资经营集团有限公司(以下 简称 公司 或 榆林城投 )是榆林市政府授 权参与地区基础设施和公用事业建设的唯一运 营实体.跟踪期内,榆林市经济指标保持稳定 增长,财政收入稳步提高,榆林市国有资产监 督管理委员会给予公司较大支持,为公司的发 展创造良好的外部环境;

同时,联合资信也关 注到公司目前经营市场化程度偏低,整体盈利 能力偏弱等对公司偿债能力的负面影响. 公司为

10 榆城投债设立专项偿债基金, 偿 债基金主要来源为公司未来经营性收入.基金 总额为对

10 榆城投债本息形成良好的覆盖, 偿 债资金提前归集等措施有助于降低集中偿付风 险,进一步提升了

10 榆城投债偿付的安全性. 综上所述, 联合资信维持公司AA的主体长 期信用等级,评级展望为稳定,并维持

10 榆 城投债 AA的信用等级. 优势 1. 跟踪期内,榆林市经济发展较快,财政实 力有所增强. 2. 公司作为榆林市政府授权的唯一市政建设 的运营实体, 经营业务具有区域垄断优势, 跟踪期内,得到地方政府在政策和财力上 的大力支持. 3. 公司为

10 榆城投债设立的专项偿债基金 对本期债券本息形成良好的覆盖,偿债资 金提前归集措施可在一定程度上减缓偿付 压力. 关注 1. 跟踪期内,公司自身盈利能力仍偏弱. 2. 公司承担较多的市政项目工程的建设,存 在一定的资本支出压力. 跟踪评级报告 榆林市城市投资经营集团有限公司

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一、企业基本情况 榆林市城市投资经营集团有限公司(以下 简称 公司 或 榆林城投 )系经榆林市人民 政府榆政发[2006]97 号文批准成立的国有独资 公司.公司初始注册资金为

1 亿元,后于

2008 年增至目前的

3 亿元.公司为榆林市人民政府 直管单位,榆林市国有资产监督管理委员会履 行出资人的职责,持有公司 100%的权益. 公司是榆林市政府授权参与地区基础设施 和公用事业建设的唯一运营实体.公司经营范 围包括:城市建设项目的投资、建设与管理;

城市建设资金的筹措与管理;

参与榆林城区经 济适用住房及城区改造、房地产开发;

受市政 府委托,行使代建统建的管理职能和市政府投 资项目的股权代表人职责;