PDF《公司研究速览》

9 月份以来 ITO 导电玻璃价格已经接近底部, 再往下的空间不大. 公司上市以来通过募投和超募项目不断改善产品 结构,毛利率稳健提升,而且 TN/STN LCD 市场以工业品、专业化需求为主,波动不大.我们认 为ITO 导电膜玻璃行业未来的走势有可能重复过去一年来红黄光 LED 的发展轨迹, 市场认定 技 术低端面临替代 的 红海 反而保持相对较高的毛利率和景气度.(2) 就业绩增量部分而言,中 小尺寸触摸屏项目进展顺利 来年即将放量, 业绩弹性显著. 公司在技术实力和设备方面的优势是 产品品质的有力保证,将与上海联营公司 (现名昊信光电) 新合作方在台湾业界深厚的人脉和市场 资源形成优势互补的局面.公司将触摸屏产品合理定位于中档,通过成本、技术和客户优势积极开 拓市场. 新近取得突破的玻璃减薄工艺契合当今电子消费产品轻薄化的趋势和需求, 蕴含新增长点. 盈利预测与投资评级我们预计 2011-2013 年归属母公司的净利润分别为 1.56 亿元、 2.29 亿元 和3.30 亿元, 全面摊薄后 EPS 分别为 0.62 元、 0.91 元和 1.32 元,

12 个月合理目标价为 22.75 元, 维持买入评级. 返回 公司研究速览 请务必阅读正文后的免责声明部分 鸿利光电 鸿利光电 鸿利光电 鸿利光电(300219)首次报告 首次报告 首次报告 首次报告, , , ,商业及车用 商业及车用 商业及车用 商业及车用照明市场爆发 照明市场爆发 照明市场爆发 照明市场爆发, , , ,助推公司业绩快速成长 助推公司业绩快速成长 助推公司业绩快速成长 助推公司业绩快速成长 [东方证券 东方证券 东方证券 东方证券][买入 买入 买入 买入] 研究结论

2012 年商业照明及车用照明齐发力.根据我们

2011 年11 月21 的LED 深度报告中 观点,LED 照明应用的爆发从局部到全面,从应用领域来看,首先是从长时间使用的工厂、建筑 等商业照明领域先开始.目前 LED 照明在技术上已可以与传统光源相媲美,价格已降........