PDF《承保加投资双支撑 险企一季净利增幅料超预期》

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2019 年4月19 日 星期五 Tel:(0755)83517262 Institution 机构 零售价:RMB

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5015 号中银大厦首层 邮编:518026 行业洗牌尚未结束 新三板小贷公司业绩严重分化 证券时报记者 马传茂 经济下行、政策不明朗的承压下,小 贷公司面临的洗牌尚未结束.

截至目前,已有

22 家新三板小贷公 司披露了

2018 年经营业绩.这些公司合 计实现营业收入 8.76 亿元, 同比增长 4%,实现净利润近

5 亿元,同比增长近 七成. 值得注意的是,整体业绩的增长主 要来源于少数几家公司的贡献,更多小 贷公司仍受放贷规模减少、 利率下滑、 不良贷款暴露等因素影响,净利润持续 下滑. 多家小贷公司也在年报中明确表 示, 在监管渐趋严格的环境下, 合规经 营、财务透明、专注主业是目前行业内各 公司的重中之重. 业绩继续两极分化 数据显示,22 家发布年报的新三板 小贷公司中, 共有

8 家公司去年营业收 入、 净利润同比双降,12 家小贷公司实 现净利润同比正增长. 一位深圳地区小贷公司负责人表 示,小贷行业目前仍面临 内忧外患 : 向外要面临不明朗的政策环境和经济 环境,激烈的行业( 包括银行、互联网 金融机构等) 竞争, 贷款规模很难保 证;

向内还要控制风险,及时化解处置 不良,风险资产规模不好控制. 这个时候能实现盈利增长颇为 不易, 他进一步表示, 谁能有稳定 的资金来源,有能力去开拓新业务,甚 至是线上信贷业务, 并且控制好新增 风险,及时收回发放的贷款,谁才能活 下来. 年报也显示, 多家月均贷款余额 较2017 年同期保持稳定增长的新三 板小贷公司, 普遍在去年实现净利润 正增长.以扭亏为盈的滨江小贷为例, 得益于贷款总额增长, 该公司全年净 利润从

2017 年净亏损 1.7 亿元大增 至去年盈利

766 万元. 但还有不少小贷公司经营业绩仍 未见好转, 甚至营收、 净利润双双下 滑.以目前的 亏损王 阳光小贷为例, 该公司去年出现净亏损

657 万元,同 比下滑 169%. 这既受费用支出增加,以及不良暴 露导致的资产减值损失计提增加等因 素影响,更重要的是受营业收入下滑的 影响. 阳光小贷在年报中解释称, 去年公 司贷款余额下降、 部分推行利息减免政 策,导致营业收入下滑. 一方面,去年公 司大力收回原线下传统业务贷款余额转 做线上业务, 在线上业务尚不具备迅速 大量发展的时候,公司收紧放贷节奏,致 使账面上较长时间滞留了大量现金,没 有有效的产生效益;

另一方面,为了更快 回收原线下传统业务贷款, 对一些客户 给予了还本减免利息的优惠. 新三板小贷公司 摘牌潮持续 此前, 小贷公司在新三板金融类企 业中扮演重要角色.自2014 年7月鑫庄 农贷挂牌以来,最高峰时共有

46 家小贷 公司登陆新三板,待挂牌、待审查企业中 也多有小贷公司身影.但截至目前,仅有

33 家新三板小贷公司仍处于正常挂牌 并运营状态. 在这之前, 佳和小贷于

2016 年11 月成为首家终止挂牌的新三板小贷公 司,此后

2016 年、2017 年分别有

5 家公 司选择摘牌. 今年以来,和信科贷、昌信 农贷也陆续完成摘牌. 此外,鑫庄农贷、日升昌分别于去 年7月、11 月公告摘牌计划, 但由于无 法与部分股东达成一致意见,摘牌计划 均无进展,需要在合适时机重启终止挂 牌申请. 整体来看, 新三板小贷公司摘牌的 理由一般是 公司经营和发展战略调 整 ,也有小贷公司直言,申请摘牌是 为 节省挂牌期间持续督导、法律顾问、财务 审计等方面的费用 . 有券商新三板研究分析师表示,类 金融企业有着更严格的信披和监管要 求,每年还要缴纳不低的挂牌费用,企业 如果认为挂牌新三板的成本过高, 就可 能会选择终止挂牌. 而在融资不得、 成交不活跃的情况 下,新三板挂牌带来的业务支持、信用背 书等品牌效应依旧支持着大部分小贷公 司继续留守, 部分公司选择进行业务转 型,但依旧 行路难 . 承保加投资双支撑 险企一季净利增幅料超预期 昨晚,国寿发布业绩预增公告:一季度净利润有望增长80%~100% 证券时报记者 刘敬元 截至昨日, 上证指数今年以来累计 涨幅 30%, 保险股则悉数跑赢大盘,最 高达 77%. 保险股的上涨, 在承保和投资的业 务基本面上有支撑因素, 市场普遍预计 保险公司一季度业绩会好于去年底预 期. 昨日晚间中国人寿发布业绩预增公 告称, 一季度净利润有望增长 80%~ 100%. 这即是一个例证. 对于今年全年 上市保险公司的净利润增速, 研究机构 预计将普遍在 25%以上. 不过, 一家上市保险公司高管对证 券时报记者表示, 保险公司特别是寿险 公司,业务以长期为主,因此一个季度业 绩对于估值的影响有限, 市场在短期因 素影响下,对保险股的估值,更要看中长 期业绩潜力. 今年多数保险股 涨幅超40% 今年以来,A 股五大保险股涨幅从 35%~77%不等, 分别跑赢上证指数