PDF《高估值将持续》

23 图31:居民收入增速创新高

25 图32:08 年盈利预测分解

26 图33:电力行业供求变化趋势

31 图34:全国商品房销售和竣工面积以及价格变动.36 图35:行业市盈率/大盘市盈率比值

42 图1:奥运主办国在奥运会前后经济增长表现.45 图2:希腊,韩国和西班牙奥运会举办城市占全国规模较大.46 图3:北京各项经济指标占全国比重

46 图5:韩国入境人口汉城奥运前后激增.47 图7:2008 年北京奥运会境内外游客数目和旅游收入将大大增加.48 图8:奥运会对澳大利亚零售业的影响.49 图9:2000 年悉尼奥运会和

2004 年雅典奥运会之前,彭博媒体指数强劲增长.50 图10:韩国和澳大利亚建筑指数在奥运前都大幅攀升.51 表格 表1:全球经济大周期和日本台湾股市泡沫生成及破灭.9 表2:日台股市泡沫前期和后期的国际经济金融环境.10 表3:目前的经济环境与日本和台湾股市泡沫破灭时十分不同.14 表4:中金宏观组对明后年宏观经济的预测.17 表5:QDII 额度规模.21 表6:中金重点研究公司分行业盈利增长预测及估值水平(截至

2007 年12 月3日)27 表7:中金重点研究公司资源材料板块盈利增长预测及估值水平(截至

2007 年12 月3日) ....

28 表8:石油公司

08 年盈利预测对油价和人民币汇率变动的敏感性分析.29 表9:石油公司

08 年盈利预测对资源税调整的敏感性分析.29 表10:电力企业

08 年盈利预测对利用小时、燃料成本、电价的敏感性分析.32 表11:中金重点研究公司服务业板块盈利增长预测及估值水平(截至

2007 年12 月3日)33 表12:贷款增速放缓对银行盈利的敏感性分析.34 表13:净息差扩大对银行盈利的敏感性分析.34 表14:坏帐率对银行盈利的敏感性分析.35 表15:来自资本市场的手续费收入放缓对银行盈利的敏感性分析.35 表16:如果房价和租金

08 年起停止上涨对

08 年盈利预测的影响幅度.37 表17:航空公司

08 年盈利预测对油价和人民币汇率变动的敏感性分析.38

2008 年股票市场策略:

2007 年12 月4日本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证.报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价.我公司及其所属关联机构可能会持有报 告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务.本报告亦可由中国国际金融(香港)有限公司和/或中国国际金融香港证券有限公司于香港提供.本报 告的版权仅为我公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用.

4 表18:中金重点研究公司制造业板块盈利增长预测及估值水平(截至

2007 年12 月3日)39 表19:基于沪深

300 指数的行业配置权重.43 表20:重点推荐个股

44 表:举办奥运会的宏观影响(变动百分比)46 表:2008 年奥运会期间外国旅游者人数估计.47 表:奥运受益板块及个股

52 表:奥运受益板块及个股(续)53 表:装备工业(军工、机械、电气设备、汽车及零部件)行业重组和资产注入机会.55 表:电力行业重组和资产注入机会

56 表:煤炭行业重组和资产注入机会

56 表:交通运输行业重组和资产注入机会.57 表:消费板块行业重组和资产注入机会.57 表22:中金重点研究的 A 股上市公司(截止