PDF《土地市场月报（2014 年6月）》

识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

1 /

21 行业跟踪|房地产 证券研究报告 Tabl e_Title 土地市场月报(2014 年6月) 宅地成交溢价率下降,土地市场持续调整 Table_Summary 核心观点: ? 全国土地市场成交量进一步下降

2014 年1-6 月,300 城市土地成交建筑面积合计 8.

88 亿平米(累计同 比-15%) ,土地出让金合计约

11813 亿元(累计同比+2%) ,增速继续放缓;

住宅用地成交建筑面积合计 4.32 亿平米(累计同比-13%) ,住宅用地出让 金合计约

8091 亿元(累计同比+8%) ,单月来看,2014 年6月,300 城市 住宅用地推出规划建筑面积

8918 万平米,成交规划建筑面积

6361 万平米, 成交土地出让金

1108 亿元,楼面均价

1741 元/平米,平均溢价率约 5%,较5月下降约

4 个百分点.虽然我们跟踪的住宅用地推出/成交比略有改善, 但是成交溢价率创近两年新低仍反映了景气度的下滑. ? 城市土地概览(2014 年6月) 一线城市:供需双降,溢价率下滑明显:一线四大城市合计推出地块 建面

231 万平米(环比-32%,同比-77%) ,除住宅用地,整体供给同环比 均有下降.成交建面

138 万平米(环比-61%,同比-81%) ,出让金

53 亿元.总体来看,受到推地节奏、地块质量以及房企审慎投资的影响,土地 市场热度持续下降的趋势开始向一线城市蔓延. 二线城市:供需环比上升,同比下降,分化趋势明显:35 个二线城市 合计推出地块建面

5715 万平米(环比+23%,同比-15%) ,成交建面

4770 万平米(环比+25%,同比-8%) ,出让金

917 亿元,平均溢价率 5%.二线 城市平均溢价率走低,多数宅地均以底价成交.重庆、西安、武汉等城市 1-6 月住宅用地累计成交建面均超

900 万平米,而宁波、无锡、呼和浩特 等城市则均低于

200 万平米,分化趋势十分明显. 三四线城市:土地市场持续低迷,宅地量升价跌:246 个三四线城市 合计推出地块建面

11179 万平米(环比-13%,同比-33%) ,成交建面

8381 万平米(环比-16%,同比-42%) ,出让金

615 亿元,平均楼面价

733 元/ 平米.住宅用地成交量升价跌,楼面价连续五个月在每平米千元水平震荡. ? 地产公司土地投资综述(2014 年6月) 我们统计的一线房企获取的土地总建面

178 万平米 (一线/二线/三四线 城市分别累计占比 18%/49%/33%) ,环比降 12%,地价款

60 亿元(一线/ 二线/三四线城市分别累计占比 43%/39%/18%) ,环比降 5%.整体土地投资 力度进一步减弱.我们统计的二线房企获取土地总建面

61 万平米,环比降 58%,地价款

9 亿元,环比降 28%.房企土地投资力度目前已接近

2012 年 一季度低位,在市场不景气情况下,对土地市场各个房企也更添一份谨慎. ? 风险提示 土地市场持续向下带来系统性风险. Table_Grade 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2014-07-11 Tabl e_Chart 相对市场表现 Table_Aut hor 分析师: 乐加栋 S0260513090001 021-60750620 lejiadong@gf.com.cn Table_Report 相关研究: 房地产行业:以价换量进行时 2014-07-08 房地产行业:厦门、 福州、 平潭, 从历史到未来――海峡西岸 经济区系列报告之二 2014-07-04 房地产行业:审势 笃行 2014-07-02 Table_Contacter 联系人: 金山 021-60750652 jinshan@gf.com.cn 联系人: 郭镇 021-6075-0637 guoz@gf.com.cn 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明

2 /

21 行业跟踪|房地产 目录索引 土地市场整体与住宅用地市场综述.4 全国土地市场成交量进一步下降