PDF《稀土本不缺 价低者得市场》

5 月16 日稀土股几乎全线涨停, 广晟有色、五矿稀土、盛和资源、北方 稀土、厦门钨业、中科三环等均强势涨 停,声势逼人. 全周来看,五矿稀土、 广晟有色分别累计涨15.37% 和10.62%,盛和资源、北方稀土的周涨 幅也均超过 7%. 市场资金流入迹象明显. Wind 数 据显示,5 月16 日广晟有色、北方稀土 获得融资客加仓,融资买入额均在

2 亿 元以上,盛和资源、厦门钨业也有超过

1 亿元的融资买入额. 嗅觉灵敏的游资 自然不会缺席. 五矿稀土获得中信建投 证券杭州庆春路证券营业部、银河证券 上海长宁区镇宁路证券营业部分别买 入2600 多万元, 而卖方席位的卖出额 不足

1000 万元. 中科三环则得到一家 机构的青睐,买入

721 万元,同时东方 证券上海浦东新区银城中路证券营业 部买入该股

2297 万元. 消息面上,5 月15 日起,云南腾冲 与缅甸边境关口封关,禁止所有稀土业 务相关产品进行出口贸易. 百川资讯预 计,关口封闭后不接受任何稀土相关产 品的报关;

并预计

3 个月内很难通关. 海关数据显示

2018 年11 月-2019 年2月缅甸进口矿明显下滑,预计封关后国 内供给将明显减少,持续推升中重稀土 价格. 中信证券认为,短期来看,近期随 着传统开工旺季的来临,企业已经积极 补库,贸易商也加大收货力度,轻稀土 价格或将企稳回暖. 长期来看, 随着 BBA 加速新能源汽车的产量占比提升, 海外订单的增长将会给钕铁硼消费带 来最大的增量信息,加之高端车型单车 用量的提升, 钕铁硼需求有望得到拉 动,轻稀土价格有望获得支撑. 板块盈利或回升 今年以来,稀土板块总体表现也比 较出色, 成为有色行业中的活跃板块. 其中广晟有色、五矿稀土今年以来累计 涨幅分别为 67.71%、59.62%. 盛和资 源、北方稀土累计涨幅也超过 20%. 广晟有色是广东稀土集团旗下的 上市公司,也是国内唯一一个以中重 稀土为主业的上市公司. 广东省是我 国重要的中重稀土产地,而广晟有色 是广东省仅有的少数几个拥有稀土 采矿证的企业,是广东省唯一的稀土 合法采矿人. 公司

2019 年一季度实 现净利润1925.17 万元,同比增长4.48 倍. 五矿稀土是中国六大稀土集团之 一的中国五矿集团下属的上市公司平 台,公司整体产能为每年

12000 吨.4 月20 日,公司发布

2018 年年度报告,去年 全年实现营业收入 9.25 亿元,同比增长 29.18%;

归属于上市公司股东的净利润 为1.02 亿元,同比增长 233.59%. 天风证券认为, 虽然

2019 年一季 度有色金属行业利润同比下滑,但稀土 板块值得关注.2018 年稀土价格底部震 荡且考虑部分公司在

2018 年减值处 理, 其判断

2019 年板块盈利能力可能 逐步回升. 尽管以现价测算目前稀土公 司平均估值较高,从历史板块上涨情况 来看,弹性优先,其次看估值,最后看资 源价值,测算稀土价格上涨 50%以上情 况下, 平均估值有望回到

23 倍及以下 水平. 研究企业要区分愿景和事实 陈嘉禾 在分析企业的时候, 许多投 资者会犯一种错误: 把愿景和事 实混淆起来.简单来说,就是当人 们在判断一家企业的前景时,主 观认为 这家企业能够怎么样 、 通过怎样的发展能够达到怎样 的状态 ,而不去判断 这家公司 现在的状态是怎样 、 未来的发 展计划有多大的成功概率 .这种 把美好的想象当成一定会发生 的事情 的做法,往往会给投资带 来麻烦. 愿景和事实存在差距 举例来说, 一家做某种产品 的公司,目前市场份额很小.有投 资者就会说, 这家公司的发展空 间很大.确实,市场份额小的企业 有提升市场份额的潜能, 但是为 什么他的市场份额在过去一直很 小呢?事实通常是,这家公司的经 营不力、管理无序,因此在激烈的 竞争中,市场份额一直做不大.投 资者应该看到的是这家公司市场 份额不大, 和导致这种问题的事 实,而不是简单地看到 现在小所 以将来可以做大 的理想. 以宠物食品行业为例, 这个 行业的利润最丰厚的部分在于品 牌,而不在于生产. 也就是说,一 家企业把食品生产出来, 可能赚 不了多少钱. 但是有品牌信任度 的企业, 把生产出来的食品用自 己的品牌卖出去, 就可以赚到前 者几倍的利润.这种利润的来源, 是消费者对品牌的信任, 以及自 己对产品辨别能力的缺失: 消费 者没法天天吃猫粮或者狗粮,然 后观察自己的健康状况, 所以他 们就只能相信品牌. 对于那些消 费者比较能........