PDF《辅助投机交易》

如何利用期权工具 辅助投机交易 永安期货 范林燕制作 如何利用期权工具 辅助投机交易 大连商品交易所 豆粕期权 期权投资基本思路 ? 期权只是一个交易工具,应 基于对标的走势的判断去选 择合适的期权交易策略 期权买方 期权卖方 期权投资基本思路 什么情况下可以使用期权替 代期货? 期权投资基本思路 期权交易考虑的三个维度: ? 方向 ? 时间 ? 波动率 期权投资基本思路 操作潜能开发中心 程序策略开发中心 把看法跟期权策略结合 ? 行情判断 ? 觉得会涨还是会跌 ? 觉得幅度有多少 ? 觉得会花多少时间 ? 期权头寸建立 ? 策略选择 ? 合约挑选 期权优势:根据观点的强烈程度来自由 选择杠杆,但又不会增加风险暴露

一、期权投资基本思路

二、期权价格组成及其含义

三、期权策略实际应用 提纲期权是什么 期货行情界面 期权是什么 期权T型报价 看涨期权 看跌期权 行权价:人为规定的交割价 期权是什么 买方 权利方 卖方 义务方 付权利金 享有权利 收权利金 履行义务 付保证金 交易所 看涨(看跌)期权是指买方通过向卖方支付一定费用后, 可获得在未来特定时间,以特定的价格,买进(卖出) 豆粕期货的权利.

期权价格组成 期权价格=内在价值+时间价值 内在价值=0,虚值期权;

内在价值>0,实值期权 时间价值:预期未来标的资产价格变化产生的价值 期权价格组成 ? 越接近到期日,时间价值越向零靠拢,到期日 归零 ? 期权价格≠时间价值 期权是什么 ? 买方――支付权利金――享有权利 ? 卖方――收取权利金――保证履约 ― ―支付保证金 ? 权利金即期权价格,买卖双方在盘中 交易的价格 ? 时间价值逐渐衰减,到期日归零 小结

一、期权投资基本思路

二、期权价格组成及其含义

三、期权策略实际应用 提纲期权策略实际应用 抓住更多的市场机会: 押跌,卖期货 押涨,买期货 押快跌, 买看跌 押慢跌, 卖看涨 押慢涨, 卖看跌 押快涨, 买看涨 期货: 期权: 押震荡 押突破 ... 期权策略实际应用 买方交易策略应用 期权策略实际应用 买方的特征: ? 风险有限,收益无限 ? 杠杆几倍到上百倍不等,资金使用率高 ? 风险点:时间对买方不利 ? 买方使用时机:大涨大跌时,重在行情力道 ? 时间亏损衡量指标:theta 期权策略实际应用 使用情景一:逆趋势,抓反转/反弹 抄底――买入看涨期权,买在起涨点 抓顶――买入看跌期权,买在起跌点 3/7,2991 4/7,2723 5/5,2888 5/24,2710 期权策略实际应用 ? 合约选择:主力月份,目标位附近的行权价(看 到哪里就买到哪里) 例:买9月2900涨?止盈位:到达目标价附近,预期进入震荡前出场 ? 止损位:确认抄底或抓顶失败时 3/7,2991 4/7,2723 5/5,2888 5/24,2710 期权策略实际应用 期货 VS.期权 行情反转力道强时,优先使用期权.看对的话 杠杆大收益高;

看错的话最大亏损仅权利金, 不用担心爆仓风险. 3/7,2991 4/7,2723 5/5,2888 5/24,2710 期权策略实际应用 使用情景二:顺趋势 中继修整后再涨――买入看涨期权 中继修整后再跌――买入看跌期权 3/7,2991 4/7,2723 5/5,2888 5/24,2710 期权策略实际应用 ? 合约选择:主力月份,目标位附近的行权价(看 到哪里就买到哪里) ? 止盈位:到达目标价附近,预期进入震荡前出场 ? 止损位:整理之后假突破,趋势被破坏时 3/7,2991 4/7,2723 5/5,2888 5/24,2710 期权策略实际应用 期货 VS.期权 方向明确但对趋势力道没有把握时选择期货,觉得 趋势力道很强时用期权. 3/7,2991 4/7,2723 5/5,2888 5/24,2710 期权策略实际应用 使用情景三:短期可能大涨或大跌,但向上或 向下方向不明确 ? 关键时点的USDA报告 ? 假期效应 5/31,-3.44% 期权策略实际应用 ? 合约选择:主力月份,当前标的价位附近的行权 价.单腿或两腿.例:买9月2700涨+买9月2700跌 (买入跨式) ? 出场时机:事件发生后/节后平仓.两种平仓方式: (1)两腿全平;