PDF《辅助投机交易》

(2)先平错误方向的一腿,保 留正确方向的一腿,让利润飞 ? 期货 VS.期权:期货不适用,仅期权可用于的场景 4/7,2723 5/24,2710 期权策略实际应用 ? 期权买方关键在于行情发动的力道 ? 买方的最大敌人:时间 ? 逆趋势交易优势明显 ? 节假日、重要事件时可使用买入跨式策略 小结 期权策略实际应用 卖方交易策略应用 期权策略实际应用 卖方的特征: ? 风险无限,收益有限 ? 杠杆倍数与期货接近 ? 获胜概率高 ? 获利点:时间对卖方有利 ? 卖方使用时机:震荡偏空或震荡偏多市,对 行情大致判断正确就好 期权策略实际应用 使用情景一:价格涨跌力道弱时 慢涨或不跌――卖出看跌期权 慢跌或不涨――卖出看涨期权 3/7,2991 4/7,2723 5/5,2888 5/24,2710 期权策略实际应用 ? 月份选择:震荡偏多或偏空行情结束前 ? 行权价选择:支撑或阻力较强位置 ? 进场时机:开始启动震荡行情且隐含波动率值不 太低时(IV衡量权利金是否被高估或低估) ? 离场时机:震荡行情快结束或隐含波动率较低时 期权策略实际应用 使用情景二:支撑或阻力明确时 下方支撑强――卖出看跌期权 上方阻力强――卖出看涨期权 支撑与阻力位区间震荡时――同时卖看跌、卖看涨 (卖出宽跨式策略) 上方阻力3100 下方支撑2700 期权策略实际应用 具体执行方案 ? 月份选择:关键点位不会被突破的时间前 ? 行权价选择:阻力/支撑位,或盘面上持仓量最大的合约 ? 离场时机:持有至到期或行情力道变强时 ? 留意IV风险和行情波动加剧风险 期货 VS.期权 ? 盘整行情下期货进行低买高卖难度较高,使用期权进行低 买高卖收益率、胜率均更高(因持有期权卖方可赚取时间 价值) 期权策略实际应用 押快跌 押慢跌 押慢涨 押快涨 买入看涨期权 盈利(概率低,收益高),亏损(概率高,亏损小) 卖出看涨期权 盈利(概率高,收益低),亏损(概率低,亏损大) 卖出看跌期权 买入看跌期权 买方 VS.卖方 期权策略实际应用 总结(看涨): ? 快速上涨 ―― 买入看涨期权 ? 中速上涨/仅看涨 ―― 买入期货 ? 慢速上涨 ―― 卖出看跌期权 总结(看跌): ? 快速下跌 ―― 买入看跌期权 ? 中速下跌/仅看跌―― 卖空期货 ? 慢速下跌 ―― 卖出看涨期权 谢谢