PDF《重要提示》

5 年收入增长率等指标均较高的股票.在上述 基础上采用 自上而下 的行业配置策略和 自下而上 的个股选择策略,精选出具有持续 竞争优势,且估值有吸引力的股票.具体如下: 1) 自上而下 的行业配置策略:本基金根据宏观经济运行、上下游行业运行态势与 利益分配的观察来确定优势或景气行业, 以发现能够改变个股未来价值释放能力的系统性条 件, 从而以最低的组合风险优选并确定优质的股票组合. 本基金将根据以下指标筛选优质行 业: A、 宏观经济景气状况及所处阶段,主要分析目前经济增长的构成、来源、景气状况, 寻找在当前增长模式下增长空间和弹性最大的行业,寻找经济转型中受益程度最高的行业. 南方香港成长灵活配置混合型证券投资基金招募说明书(更新)摘要

4 B、金融货币政策变化情况,主要根据不同阶段的利率、汇率、财政、货币政策,寻找 阶段最优行业. C、产业政策及发展环境的变化,主要根据国家不同阶段对不同产业的政策和环境,寻 找受扶持、受鼓励、发展环境得到持续改善的行业,获取这一行业高速发展的机会. D、行业所处的生命周期及其在产业链中的地位变化,主要是动态分析行业发展周期、 与上下游关系与谈判地位,寻找产业链中由弱转强或优势扩大的行业. 2) 自下而上 的个股选择:本基金将重点比较上市公司的现有账面资产价值与股票 投资价值(调整后 P/B,同时考虑 ROE 指标),在此基础上优选未来价值能够释放的上市公 司作为主要投资对象.本基金将根据以下指标筛选优质个股: A、对于上市公司的现有资产价值分析,侧重于分析公司的净资产的构成、调整后净资 产、资产的重置价值. B、对于未来价值释放能力分析,侧重于分析公司的行业增长空间、行业结构、上下游 地位、竞争优势、管理能力.优选具备未来价值释放能力的公司:首先是具备持续稳定盈利 增长的公司,即具有良好的行业增长空间,所处行业结构相对稳定,在产业链中处于优势地 位,具有一定的竞争优势,公司治理结构透明完善,管理水平领先的上市公司.其次是具备 经营反转的公司, 即所处行业出现新需求, 拓展新产品或新技术成功, 上下游运行态势好转, 公司治理结构与管理水平出现改变的上市公司.. C、上市公司以下六个方面的指标:资产质量指标,如调整后净资产等.资产结构指标, 如资产负债率等. 盈利能力指标, 如净资产收益率等. 盈利质量指标, 如各项现金流指标等. 成长能力指标,如长期主营业务收入增长率等.运营能力指标,如总资产周转率等. (2)境内股票投资策略 本基金也可投资于境内股票市场, 具体将采用定性和定量分析相结合的方法, 充分挖掘 香港与境内股票市场间的价值洼地,力争实现基金资产的长期稳健增值. 1)定性分析 在定性分析方面,本基金关于具备以下特征的上市公司: A、 公司所处的行业符合国家的战略发展方向, 同时公司在行业中具有明显的竞争优势;

B、公司具有良好的创新能力,这种创新包括产品的创新、盈利模式的创新、兼并收购 的创新等;

C、公司具有良好的治理结构,从大股东、管理层到中层业务骨干有不错的激励机制, 同时企业的信息披露公开透明;

D、公司的产品、人才、机制、资源有明显优势,且具有一定的资金实力,有一定的进 入壁垒,有利于企业在行业快速成长的过程中不断提高企业的市场份额;