PDF《苹果公司（AAPL）》

2851 亿美 元,94%为海外资金

2018 财年第一财季现金结余为

2851 亿美元,相对上一财季增加了

162 亿美元,其 中有

2690 亿美元为海外资金,占总现金结余的 94%. 公司在第一财季向投资人返还了超过

145 亿美元现金,其中

33 亿美元用於派息, 并从公开市场回购了价值

51 亿美元股票,共3020 万股. 仍需回购

340 亿美元股 票 公司於

2017 财年宣布的资本回报计划

3000 亿美元,目前资本回报项目已经完成

2480 亿美元.其中包括回购总值

2100 亿美元的公司股票,目前已完成回购

1760 亿 美元,仍有约

340 亿美元指标需要完成. 宣布派发每股 0.63 美元 股息 公司董事会已批准向公司的普通股股东按每股 0.63 美元派发现金股息. iPhone X 大受消费者欢迎,ASP 大幅上升 按周均值计算 iPhone 出 货量同比增长 6%

2018 财年第一财季 iPhone 营收为 615.76 亿美元,同比增长 13.2%.iPhone 销量 为7731.6 万部,同比下降 1.2%.按周均值计算,iPhone 在本财季的出货量同比增 长6%. iPhone ASP 大幅提升 iPhone 的ASP 从去年同期的

695 美元上升到

796 美元,环比上升了

178 美元. iPhone ASP 的大幅上升主要受益於 iPhone X、iPhone

8 以及 iPhone

8 Plus. 图1:2015 财年至

2018 财年 iPhone 出货量(千) 资料来源:第一上海整理 74,468 61,170 47,53448,046 74,779 51,193 40,399 45,513 78,290 50,763 41,026 46,677 77,316 46% 40% 35% 22% 0% \16% \15% \5% 5% \1% 2% 3% \1% \120.0% \100.0% \80.0% \60.0% \40.0% \20.0% 0.0% 20.0% 40.0% 60.0%

0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 Q1

2015 Q2

2015 Q3

2015 Q4

2015 Q1

2016 Q2

2016 Q3

2016 Q4

2016 Q1

2017 Q2

2017 Q3

2017 Q4

2017 Q1

2018 iPhone出货量(千) 同比增速(%) 第一上海证券有限公司

2018 年2月-3-本报告不可对加拿大、日本、美国地区及美国国籍人士发放 iPhone X、iPhone

8、 iPhone

8 Plus 用户满意 度高达 99% 消费者依然对 iPhone 保持较高的评价.根

451 研究调查,在美国,iPhone 全部 型号的满意度高达 96%.而iPhone X、iPhone

8 和iPhone

8 Plus 的总用户满意 度更是高达 99%.对於企业智能手机用户,77%的受访者打算在

2018 年第二财季 购买 iPhone.根 Comcast 於美国的研究,苹果 iPhone 的用户忠诚度高达 96%, 可见苹果生态的用户流失率在美国非常低. 图2:2015 财年至

2018 财年 iPhone ASP (美元) 资料来源:第一上海整理 本财季苹果全球市场份额 夺得第一 根 IDC 的数,2017 自然年第四季度(等同於苹果

2018 财年第一财季),全球 智能手机市场中,苹果排名第一,占19.2%的市场份额,主要得益於 iPhone 新机 的发布.苹果之后的排名依次为三星、华为、小米和 OPPO,中国手机品牌的崛起 对苹果在大中华地区收入的影响在过去一年也非常明显. 图3:2017 自然年第四季度全球智能手机品牌份额变动 资料来源:IDC,第一上海整理 Mac 销售、市场份额稳定 按周均值计算 Mac 出货量 同比增长 2%

2018 财年第一财季 Mac 营收为 68.95 亿美元,同比下降 4.8%.Mac 的销量为 511.2 万台,同比下降 4.9%.按周均值计算,Mac 在本财季的出货量同比增长 2%.Mac 的 换机周期与传统 PC 类似,因此其增速波动较大. 根 Gartner 的数,Mac 在2017 自然年第四季度(等同於苹果

2018 财年第一财 季)的市场份额为 7.1%.全球 PC 市场在本财季同比下降 1.4%. 687.3 658.5 659.9 670.4 690.5 641.8 595.3 618.7 694.6 655.0 605.6 618.0 796.4 580.0 630.0 680.0 730.0 780.0 830.0 Q1