PDF《福建坤彩材料科技股份有限公司关于上海证券交易所》

3.公司的投资收益

2018 年较

2017 年增加 355.60 万元,主要系公司利用闲 置资金理财收益增加,净利润增加 302.26 万元;

4.收到的政府补助增加影响,2018 年公司的其他收益较

2017 年增加了 311.44 万元,净利润增加 264.72 万元. 以上四个因素致使公司

2018 年度净利率较上年增加.

(三)与同行可比公司净利率比较分析 单位:万元 项目 公司

2016 年2017 年2018 年 营业收入 坤彩科技 40,824.28 46,916.37 58,677.48 韩国 CQV 24,346.66 23,630.38 22,282.12 欧克新材 1,2312.84 1,4126.18 6,079.7 七色珠光 12,620.22 18,875.26 19,509.50 毛利率 坤彩科技 46.91% 44.87% 46.13% 韩国 CQV 38.90% 39.70% 41.41% 欧克新材 35.90% 46.05% 39.62% 七色珠光 45.27% 46.20% 47.95% 净利率 坤彩科技 25.86% 24.73% 30.68% 韩国 CQV 10.63% 7.68% 12.69% 欧克新材 9.37% 12.39% -3.85% 七色珠光 8.62% 14.86% 26.17% 备注:欧克新材和七色珠光都系新三板公司,因其

2018 年年报未披露,所以欧克新材

2018 年取其半年报数据,七色珠光

2018 年取其第三季报数据,韩国 CQV 按人民币对韩元汇 率以 1:170 计算. 因公司系行业龙头, 具有较强的议价能力,公司总体毛利率略高于可比公司 平均水平.公司营业收入、资产规模及年产量等均远高于可比公司,公司规模效 益明显,期间费用率保持在较低水平,所以在毛利率略高的情况下,公司的净利 润率高于可比公司韩国 CQV、欧克新材,但公司与可比公司的

2016 年、2017 年和2018 年净利率变化方向一致.

(四)2018 年毛利率较

2017 年增长的原因. 公司

2018 年毛利率为 46.13%,较2017 年的 44.87%增加 1.26 个百分点,主 要因素 1.公司

2018 年汽车级和化妆品级的产品销售增长,使毛利率增加 6.60 个百分点;

2.今年因材料涨价等因素影响使单位成本上升使的成本导致毛利率下 降4.36 个百分点. 综上, 珠光材料是效果应用材料领域的细分行业,因其含有的特殊三维闪烁 效果,而成为颜料中的贵族,因其对生产技术、工艺经验传承、研发投入等要求 较高等所形成的行业壁垒, 保证了行业有较高的毛利率,而公司作为珠光材料行 业的龙头公司,因拥有了规模、技术、渠道、品牌和管理优势,所以公司的毛利 率和净利率基本维持在较好的水平, 但毛利率和净利率的变化趋势与同行业可比 公司是一致的,其净利率是真实合理的. 年审会计师意见: 通过对已实施的审计程序的进一步核实, 对比同行业公司毛利率及期间费用 率,经核查,我们认为公司年度间毛利率较为稳定,净利率及净利润增长率的变 动合理.

二、公司主营业务为珠光材料的研发、生产和销售,毛利率为 46.13%,在 全国各地区之间销售毛利率水平相差较大, 各地毛利率自 32.12%至59.12%不等, 请补充披露:(1)结合行业竞争格局、公司竞争优势、上下游议价能力等,说明 公司毛利率较高的原因及可持续性,对比同行业公司说明其合理性;

(2)说明 各地区毛利率相差较大的原因及合理性. 公司回复:

(一)行业竞争格局和公司的竞争优势 全球珠光材料制造企业主要有默克、 坤彩科技、 巴斯夫、 CQV 等, 其中默克、 坤彩科技、 巴斯夫竞争实力较强,其生产的珠光材料在高端市场上占有相当重要 的地位;

其主要特点包括产品质量稳定,在新基材开发使用上占有先机,同时能 够持续不断推出高技术含量的新产品等. 我国珠光材料行业经过多年发展,行业集中度逐步提升.目前我国有二十多 家珠光材料生产企业,其中规模较大、技术较成熟、拥有自主品牌并在市场上占 有一定份额的生产企业主要有坤彩科技等;