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星石投资:2019年A股配置优势凸显

本报记者 林荣华 针对近期的市场,星石投资指出,中央 经济工作会议提到 资本市场在金融运行中 具有牵一发而动全身的作用 , 意味着资本 市场的 全局性 地位得到肯定.

星石投资认为,今年A股出现股权质押 等问题引起上层高度关注,并出台诸多政策 为民企增信、纾困,预计2019年将会有更多 更具持续性和系统性的政策出台,以防范和 监控此类系统性风险的累积. 针对近期中央经济工作会议提出资本市 场建设要 提高上市公司质量,完善交易制 度,引导更多中长期资金进入 ,星石投资表 示, 今年以来资本市场改革正是围绕着这三 大要点不断深入,运行机制不断完善,例如强 制退市新规、 减少交易阻力、 停复牌制度完 善、股指期货放开等等.资本市场建设对标国 际成熟市场不断完善,将吸引外资不断流入, 按照MSCI和富时罗素已公布的分步纳入计 划, 仅两大指数就将在2019年为A股带来将 近4000亿元的增量资金. 随着资本市场建设 不断完善, 美国经济与全球经济的非同步性 降低,2019年A股的配置优势将逐渐凸显. 星石投资表示,资本市场能更加合理地 将资源配置到代表未来产业升级方向的企 业,保证新兴产业增长的可持续性. 中国经 济正处于新旧动能切换的过程中,未来发展 需要完善资本市场运行机制,提高直接融资 比重,为新经济保驾护航. 责编:鲁孝年 美编:马晓军

电话:010-63070351 E-mail:[email protected] 2018年12月25日 星期二 基金新闻 und News A04 F 地址:北京宣武门西大街甲97号 邮政编码:100031

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63070483、63070480 广告部63071029 零售价格:2.00元 广告许可证:京西工商广字0019号【编者按】 亏损、缩水、清盘、减薪、裁员、违约……对于资管行业来说,即将过去的2018年,基础市场持续疲弱,让身处其中的人们 备受煎熬,许多的心酸往事不堪回首. 不过,虽然坚守不易,但行业整体并不懈怠,不放弃,而是更加努力地 修炼内功 ,以期走向规范 发展之路. 展望2019年,机构表示,中国经济正处于新旧动能切换的过程中,未来发展可期. 随着资本市场建设不断完善,2019年A股配 置优势将逐渐凸显. 而政策不断发力,也将为行业带来崭新的机会. 资管行业年终展望系列 ( 一) 2018年 心酸往事 :亏损、缩水、清盘、裁员 私募积极看明年:成长风格领先

本报记者 徐文擎 李惠敏 2018年, 受A股主要指数全线下跌影响, 私募日子十分难熬. 亏损、缩水、清盘、裁员等 成为今年私募行业的关键词,产品清盘数更创 5年新高. 不过,即使在此背景下,私募行业自 律也未有懈怠,私募基金管理人更注重 修炼 内功 ,走向规范发展之路. 展望2019年,多数 内外资私募对市场仍保持乐观,认为2019年市 场表现将优于今年. 市场寒冬备受煎熬 受今年A股主要指数全线下跌影响,股票 策略私募表现不尽如人意. 格上研究中心数据 显示, 今年前11个月股票策略收益为-13. 81% , 规模百亿以上股票私募平均亏损16.27% ,50-100 亿的股票私募平均亏损14.61%,更是超越行业平均水平. 与亏损相伴的是规模缩水. 中国证券投资 基金业协会 ( 简称 基金业协会 )数据显示, 私募证券投资基金规模从年初的2.61万亿元 收缩至2.26万亿元,减少近3500亿元. 发行方 面呈现同样趋势, 私募排排网数据显示,2018 年前11个月, 私募基金共发行18407只产品, 私募产品发行数量逐月呈现明显的下降趋势, 相较于去年高峰期下降幅度也较大. 另外,今年前三季度,私募产品总清盘量 已创5年以来新高. 格上研究中心数据显示,今 年前三季度全市场私募产品清盘量达到4045 只, 涉及机构1942家, 最高者共清盘产品44 只. 从历史数据来看,2014年-2017年,全市场 私募产品清盘量分别为782只、1824只、2288 只、3572只. 与此同时, 裁员也成为今年行业的热点, 部分私募采取转岗、缩员甚至裁撤部门的方式 压缩成本,私募投研人员回流公募迹象明显. 不过, 与股市相关性较低的相对价值策 略、管理期货策略业绩却表现亮眼,程序化期 货表现继续领跑各策略,今年以来平均收益为 7.91%. 主观期货策略则以6.04%的平均收益 位居第二, 阿尔法策略为3.13%、 套利策略 2.98%,分列第