PDF《石油钻采电控设备的龙头企业》

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2009 年10 月12 日 投资建议: 申购 宝德股份(300023)新股报告 所在行业最近

52 周走势: 发行相关数据: 网上发行时间:

2009 年10 月15 日 网上发行数量: 不超过

1500 万股 网上发行价格: 元 网上申购简称: 网上申购代码:

300023 网上申购上限: 万股 报告作者: 行业研究员:徐慧侃 韩星南 联系方式

电话: 0510-82832380 Email:xuhk@glsc.

com.cn 独立性声明: 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合 理判断并得出结论,力求客观、公正.结论 不受任何第三方的授意、影响,特此申明. 投资要点: ? 宝德股份是专业从事石油钻采设备电控自动化产品的研发、设计、 制造、销售、服务及系统集成,业务主要涉及陆地、海洋以及特殊 环境下石油钻机设备电控自动化系统解决方案的提供. ? 公司主营业务的增长直接依赖石油钻采行业的景气度. 产品在石油 钻采设备电控自动化市场具有较强的竞争力, 石油钻采设备的投资 积极性与规模同相关区域的政府宏观政策、 经济发展状况及油气消 费需求密切相关. ? 公司竞争优势分析:

1、石油钻采行业的发展为公司提供了良好的 机遇;

2、技术创新优势为公司的发展提供了原动力;

3、对行业的 深刻理解为公司立足于石油行业发展提供了有力的保障;

4、良好 的管理体系提高了公司的运营效率;

5、较好的成本控制能力增强 了公司的竞争优势. ? 公司主要产品市场占有率,2008 年,国内生产电驱动钻机共计422 台,本公司为其中34台提供了电控自动化系统,以产量计公司占该 年电控自动化系统产品市场份额约为8.06%. ? 机械类上市公司的市盈率在25-40倍之间,考虑到公司在行业内具 有较强的竞争力,我们认为公司的合理市盈率在30-35倍之间,因 此预期公司二级市场的合理价格为14.7-17.1元. 新股报告 石油钻采电控设备的龙头企业 电线电缆

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一、公司简介: 1.1 公司简介及股权结构 宝德股份主营业务是采用计算机技术、网络技术、现代电力电子技术进 行石油天然气钻采设备电控自动化产品的研发、设计、制造、销售、服务及 系统集成,涉及陆地、海洋及特殊环境下石油钻机设备电控自动化系统解决 方案的提供.本公司在石油天然气钻采设备电控自动化系统领域取得了突出 的业绩,已为国内外众多客户提供了从设计、制造到安装调试、后续服务的 完整电控自动化系统解决方案.公司生产的百余套钻机直流、交流电控自动 化系统中包括中国首套钻机一体化控制系统、中国首套钻机远程监测系统、 为世界首台陆地12000 米交流变频特深井钻机开发的电控自动化系统、为俄 罗斯提供的超低温极地钻机电控系统、为中海油设计制造的海洋钻机电控系 统以及多种新型自动送钻控制系统.产品多次荣获国家科学技术部、国家质 检总局等五大部委颁发的国家重点新产品奖,并获多项国家专利. 自设立以来,公司的业务内容一直为电控自动化产品的研发、设计、制造、销售、服务及系统集成.2001 年本公司设立时,业务侧重的领域以冶金 行业为主,同时,也兼顾其他行业的自动化控制项目.2004 年,随着公司股 东赵敏将 石油钻机电传动控制系统 等无形资产投入公司,本公司制定了 将石油行业做为公司发展方向的战略决定,公司业务领域逐渐向石油行业集 中并最终成长为一家专业的以石油天然气钻采设备电控自动化产品的研发、 设计、制造、销售、服务及系统集成业务为核心业务的公司.2004 年以来, 本公司的业务未发生过重大变化. 实际控制人之一邢连鲜女士除持有发行人10%股份外,还持有西安宝鼎 电气有限公司股70%的股权.西安宝鼎电气有限公司注册在西安市高新区, 注册资本60万元,该公司未实际对外从事经营活动,目前正处于办理注销手 续当中. 西安宝鼎电气有限公司的具体情况详见本招股意向书