PDF《金卡智能（300349.SZ）》

36 其他应收款

29 0

35 6

40 营业费用

252 302

359 412

457 预付账款

20 12

21 23

27 管理费用

214 107

268 305

333 存货

357 258

315 382

436 财务费用 -1

1 -1 -1 -1 其他流动资产

778 1339

1372 1430

1439 资产减值损失

12 14

15 17

18 非流动资产

1843 1839

1940 2024

2083 公允价值变动收益

0 0

0 0

0 长期投资

61 70

90 108

126 投资净收益

29 76

36 37

39 固定投资

262 241

314 369

399 营业利润

406 585

584 710

827 无形资产

102 93

103 114

126 营业外收入

5 7

82 96

108 其他非流动资产

1418 1434

1433 1433

1432 营业外支出

4 16

7 9

9 资产总计

4029 4564

5021 5601

6306 利润总额

407 577

659 797

926 流动负债

830 868

977 1088

1215 所得税

66 81

95 114

133 短期借款

0 0

0 0

0 净利润

341 496

563 684

793 应付账款

380 369

395 441

493 少数股东收益 -7 -2

0 0

0 其他流动负债

450 499

582 647

722 归属母公司净利润

348 498

563 684

793 非流动负债

160 180

180 180

180 EBITDA

435 611

683 831

976 长期借款

1 1

0 0

0 EPS(元/股) 0.81 1.16 1.31 1.59 1.85 其他非流动负债

160 179

179 179

179 负债合计

991 1048

1157 1268

1395 主要财务比率 少数股东权益

28 31

31 31

31 会计年度 2017A 2018A 2019E 2020E 2021E 股本

238 429

429 429

429 成长能力 资本公积

1964 1794

1794 1794

1794 营业收入(%) 97.5 20.9 21.4 17.1 12.6 留存收益

846 1296

1634 2044

2520 营业利润(%) 364.7 44.2 -0.2 21.6 16.4 归属母公司股东收益

3010 3485

3833 4302

4880 归属母公司净利润(%) 297.4 43.1 13.1 21.4 15.9 负债和股东权益

4029 4564

5021 5601

6306 盈利能力 毛利率(%) 48.7 48.7 49.1 49.6 49.9 现金流表(百万元) 净利率(%) 20.6 24.4 22.7 23.6 24.3 会计年度 2017A 2018A 2019E 2020E 2021E ROE(%) 11.2 14.1 14.6 15.8 16.1 经营活动现金流

464 425

431 505

607 ROIC 10.6 13.4 13.9 15.1 15.6 净利润

341 496

563 684

793 偿债能力 折旧摊销

41 44

36 48

58 资产负债率(%) 24.6 23.0 23.0 22.6 22.1 财务费用 -1

1 -1 -1 -1 净负债比率(%) -14.0 -9.3 -11.5 -14.8 -19.5 投资损失 -29 -76 -36 -37 -39 流动比率 2.6 3.1 3.2 3.3 3.5 营运资金变动

104 -62 -131 -189 -203 速动比率 2.2 2.8 2.8 2.9 3.1 其他经营现金流

9 22

0 0

0 营运能力 投资活动现金流 -391 -485 -102 -95 -78 总资产周转率 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 资本支出

85 107

82 66

41 应收账款周转率 3.2 3.0 3.0 2.9 2.7 长期投资 -300 -523 -19 -20 -18 应付账款周转率 3.0 2.8 3.3 3.5 3.5 其他投资现金流 -606 -901 -39 -49 -55 每股指标(元/股) 筹资活动现金流 -109

9 -214 -214 -214 每股收益(最新摊薄) 0.81 1.16 1.31 1.59 1.85 短期借款 -10 -0

0 0

0 每股经营现金流(最新摊薄)0.35 -0.33 1.00 1.18 1.41 长期借款 -1 -0 -0 -0 -0 每股净资产(最新摊薄) 7.01 8.12 8.93 10.03 11.37 普通股增加

3 192

0 0

0 估值指标(倍) 资本公积增加

17 -170

0 0

0 P/E 26.7 18.7 16.5 13.6 11.7 其他筹资现金流 -118 -12 -214 -214 -214 P/B 3.09 2.67 2.43 2.16 1.91 现金净增加额 -35 -50

115 196

315 EV/EBITDA 20.72 15.0 13.2 10.6 8.7 资料来源:贝格数据,国盛证券研究所

2019 年04 月10 日P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录

一、业绩符合预期,NB 表时代龙头大有可为.4 1.1 乘行业东风,龙头持续增长.4 1.2 气源保障促气化率提升,燃气表需求预期稳定增长.6 1.2.1 国内天然气消费量提升是长期趋势.6 1.2.2 基础设施完备下,气化率提升因素正积极转变