PDF《顺利拿到批文,发展军工第二主业迈出最关键一步》

587 756

1025 1413 营业成本

450 550

710 957 营业税金及附加

9 9

12 17 营业费用

26 48

65 82 管理费用

77 87

126 174 财务费用

25 44

74 111 资产减值损失 -6

0 0

0 公允价值变动收益

0 0

0 0 投资净收益

0 0

0 0 营业利润

5 19

39 71 营业外收入

17 18

19 16 营业外支出

0 0

1 1 利润总额

22 36

57 87 所得税

7 8

14 22 净利润

15 28

43 65 少数股东损益 -3 -1 -2 -3 归属母公司净利润

18 29

45 68 EBITDA

117 149

224 326 EPS(元) 0.06 0.10 0.15 0.22 主要财务比率 会计年度 2016A 2017E 2018E 2019E 成长能力 营业收入(%) 33.0 28.7 35.7 37.8 营业利润(%) -48.2 279.6 107.8 82.3 归属于母公司净利润(%) 35.5 58.6 55.8 50.2 获利能力 毛利率(%) 23.3 27.3 30.8 32.2 净利率(%) 3.1 3.8 4.4 4.8 ROE(%) 1.3 2.3 3.5 4.9 ROIC(%) 2.0 2.4 3.1 3.5 偿债能力 资产负债率(%) 45.9 59.8 67.2 74.1 净负债比率(%) 32.8 58.1 87.2 135.3 流动比率 1.0 0.9 0.8 0.8 速动比率 0.6 0.6 0.6 0.5 营运能力 总资产周转率 0.3 0.3 0.3 0.3 应收账款周转率 3.9 3.9 3.9 3.9 应付账款周转率 4.6 4.6 4.6 4.6 每股指标(元) 每股收益(最新摊薄) 0.06 0.10 0.15 0.22 每股经营现金流(最新摊薄) 0.30 -0.10 0.24 -0.05 每股净资产(最新摊薄) 3.82 3.91 4.05 4.26 估值比率 P/E 223.3 140.80 90.36 60.16 P/B 3.54 3.45 3.34 3.17 EV/EBITDA 38.8 32.6 23.4 18.2 12845092/16348/20170919 11:28 平安证券综合研究所投资评级: 股票投资评级: 强烈推荐 (预计

6 个月内,股价表现强于沪深

300 指数 20%以上) 推荐(预计

6 个月内,股价表现强于沪深

300 指数 10%至20%之间) 中性(预计

6 个月内,股价表现相对沪深

300 指数在±10%之间) 回避(预计

6 个月内,股价表现弱于沪深

300 指数 10%以上) 行业投资评级: 强于大市 (预计

6 个月内,行业指数表现强于沪深

300 指数 5%以上) 中性(预计

6 个月内,行业指数表现相对沪深

300 指数在±5%之间) 弱于大市 (预计

6 个月内,行业指数表现弱于沪深

300 指数 5%以上) 公司声明及风险提示: 负责撰写此报告的分析师 (一人或多人) 就本研究报告确认: 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资. 本公司研究报告是针对与公司签署服务协议的签约客户的专属研究产品, 为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考, 双方对权利与义务均有严裨级.本公司研究报告仅提供给上述特定客户,不面向公众Р.未经书面授权刊载或 者转У,本公司将采取维权措施追究其侵权责. 证券市场是一个风险无时不在的市场.您在进行证券交易时存在赢利的可能,也存在亏损的风险.请您务必对此有清 醒的认识,认真考虑是否进行证券交易.市场有风险,投资需谨慎. 免责条款: 此报告旨为Ц桨仓とв邢薰(以下简称 平安证券 )的特定客户及其他专业人士.未经平安证券事先书面 明文批准,不得更改或以畏绞酱汀⒏从』蚺Т吮ǜ娴牟牧稀⒛谌菁捌涓从”居纹渌. 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被平安证券认为可靠,但平安证券不能担保其准确性或完整性,报告中的信息 或所表达观点不构成所述证券买卖的出价或询价,报告内容仅供参考.平安证券不对因使用此报告的材料而引致的损 失而负上卧,除非法律法_有明确_定.客户不能仅依靠此报告而取代行使独立判断. 平安证券可С銎渌氡颈ǜ嫠刈柿喜灰恢录坝胁煌崧鄣谋ǜ.本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、 见解及分析方法.报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于С龃吮ǜ嫒掌诘比盏呐卸,可随时更改.此报告所指 的证券价瘛⒓壑导笆杖肟傻缮.为免生疑问,此报告所载观点不代表平安证券的立场. 平安证券在法律许可的情况下可能参与此报告所提及的猩痰耐蹲室幸滴窕蛲蹲势械闹と. 平安证券股в邢薰