PDF《环保企业上市为何受阻？ 环保企业上市为何受阻？》

关注完工进度、 利 息资本化及费用化情况;

由于 BOT、 PPP 项目耗资甚巨、回收期长,因此关注银行借款及项目偿债风险;

关注在建工程及其减值准备 计提情况. 同时, 企业要关注业务资质的问 题. 关注相关业务是否需要资质、 是 否超越资质核准范围;

超越资质经营 的, 关注是否构成违法违规、 关注所 涉业务收入情况、 合同情况、 合同履 行情况等;

关注招投标程序中对业务 资质的要求和实际情况;

关注资质证 件的有效期, 已到期或接近到期的要 求披露最新情况,及时补办最新证件;

关注是否存在拼凑、 租用、 借用、 共用业务资质的情况. 上述律师说. 在财务问题方面, 关注业务收入 确认、 成本计量等会计处理情况;

减 少大额的应收账款, 回款质量反映了 业绩的真实性和可持续性. 同时, 他们提醒有关企业, 谨慎 申报, 解决好全部问题后再申报;

及 时更新披露材料. 此外, 保荐机构要尽到注意和提 示等义务.有业内人士认为, 企业在 IPO 过程中提供专业指导和把控, 不 能仅注重经济利益, 而欠缺专业精神 和能力.

1 月16 日晚间, 一条微信截 图在环保圈内刷屏并引起广泛讨 论,

6 公司今日首发上会,两家获通过, 两家被否 .其中, 以土 壤修复为主业的北京建工环境修 复股份有限公司 (以下简称 建工 修复 ) 发行被否, 垃圾焚烧发电 企业绿色动力环保集团股份有限 公司 (以下简称 绿色动力 ) 首发 申请遭暂缓表决. 近期上市受阻的不只是这两 家企业, 去年

12 月, 三达膜环境技 术股份有限公司 (以下简称 三达 膜 ) 也因为会计问题、 合规性问题 和应收账款等问题首发未通过. 对此, 有业内人士告诉记者, 除了拟上市企业的业绩状况, 企 业行为的合法性和合规性、 会计 基础工作是否健全等, 都需要经 受检验.同时, 保荐机构的专业 能力逐渐突显, 对一些需要注意 的问题要尽到提示义务. 虽然企业上市受阻原因多样, 但是有些问题已经成为共性 问题.记者通过梳理相关资料发 现,会计问题已经成为企业在IPO 中急需关注的问题. 以建工修复为例, 发行审核 委员会对建工修复提出的问题主 要集中在收入确认方法采用完工 百分比法而不是成本法的合理性, 营业收入和净利润偏差及变 化幅度较大等. 业内人士表示, 建工修复作 为工程建设类企业, 如果采用成 本法确认收入时会比较适宜, 但 企业却采用了完工百分比法. 如 果采用完工百分比法, 那么前提 是工程量可靠计量, 否则很可能 会被发审委员会质疑有 '

调节利 润'

之嫌.而这归根结底, 是企业 利润真实性的问题. 同样涉及会计问题的还有三 达膜.三达膜曾因公司按照实际 污水处理量、基本水量孰高的原 则确认污水处理收入, 收入确认的 会计处理是否符合会计准则等问 题被发审委员会要求做出说明. 正 如有企业负责人所说, 准 备上市的企业都关注业绩, 因为良 好稳定的业绩是企业上市的条件 之一, 但仅满足这一条件是不行的, 企业利润的计算方法都必须规范. 同时, 企业利润的异常波动 也需要警惕.建工修复财务数据 显示, 发行人

2016 年营业收入和 净利润分别为10.74 亿元和6981.50 万元,

2017 年1月~6 月营 业收入和净利润分别为 2.66 亿元 和1303.27 万元, 变化幅度较大. 此外, 资金周转、 现金流等也 是IPO 中审查企业的硬指标.比如, 有业内人士指出, 绿色动力资 金周转慢, 经营性现金流量净额 异常, 企业上市存在不确定性. 数据显示, 绿色动力近几年 资产负债率连年增长,分别为56.02% 、 57.64% 、 62.64% 和67.22%.然而, 同期的 A 股同行 业公司平均水平分别为 58.08%、 51.67%、 53.08%和50.84%, 波动中 整体略有下滑. 与此同时, 绿色动力资产的 周转水平相对同行业却处于较低 的位置.业内人士认为, 报告期 内, 绿色动力的总资产周转率分 别为 0.