PDF《矿业经济参考》

矿业经济参考 第20 期(总第

132 期) 本期要目 【有色行情】 铜铝铅锌镍金近期市场行情分析・1 【矿业要闻】 国内外矿企动态与政策扫描・7 【宏观经济】 7.

4%背后: 改革初见效 宽松难缺席・9 【管理思考】 基于管理专业化的创新:矩阵管理与矩阵组织・15 永辉超市推 合伙制

7 万员工转型当老板

19 【观点集萃】 新常态如何软着陆・24 【汇率走势】 ECE 主要投资国汇率研究・27 【股价走势】 ECE 境外公司股价走势分析报告

31 内部资料 请勿外传 有色金属华东地质勘查局 资源经济与产业化研究中心

2015 年1月25 日1有色行情 铜价走势及分析 (2015. 1.12-2015.1.23) 近期走势 本期伦铜强势跌幅.期前,伦铜遭遇断崖式下跌,由上期 最后一个工作日的

6150 美元/吨一线附近下泻至

5500 美元/吨关口,盘间一度下 刺低位

5353 美元/吨,刷新

2009 年7月以来新低,创2011 年单日最大跌幅,在 铜价跌至

5800 美元后大量投机盘被触及止损,成交与持仓激增,期前伦铜跌幅 近10%.期后,伦铜走势谨慎,维持区间波动,实体在 5620-5770 美元/吨之间, 期末时下测低位

5590 美元/吨, 高位触及

5805 美元/吨, 期内最大跌幅仍有 2.4%, 成交量大幅减少. 本期沪铜强势跌幅.期前,沪期铜跟随外盘连续暴跌,由44500 元/吨附近 下泻至

4 万元整数关口,盘间低位触及

39820 元/吨,跌幅近 10%,14 日当天所 有合约全线跌停,成交持仓大幅增加,技术面完全利空.期后,沪期铜受平仓盘 推动走高,明显较外盘走势偏强,沪伦比值得以修复至 7.3 以上,成交量缩减. 但期末时空头再度来袭,一天内成交总量增加,回吐期内涨幅,5 日10 日均线 上升阻力大,空头承压依旧,回调风险依存. 后市判断 受经济大环境影响,预计下期铜价弱势下跌,关注

5800 美元/吨的压力, 预计伦铜主要运行区间 5400-5800 美元/吨;

预计期铜主力合约 4-4.2 万元/吨.

2 有色行情 铝价走势及分析 (2015. 1.12-2015.1.23) 近期走势 本期伦铝先抑后扬.期前,受中国进出口数据优于预期以 及世界原油探底回升和伦铜大幅下跌的影响,伦铝被动下行,再度失守

1800 美元/吨低至

1757 美元/吨回升,在基本金属中表现抗跌,跌幅仅 3.7%,且快速止 跌回升,在期前结束时已收复大部分跌幅.期后,因上期末原油上涨和伦铝自身 上涨影响以及本期丹麦和意大利央行先后宣布下调利率, 令市场对未来欧央行的 加息预期不断升温,伦铝突破

20 日均线压制冲高

1880 美元/吨,上方表现较好. 沪铝先抑后扬.期前,国内沪期铝主力相较伦铝更为抗跌,期前周期内跌破

12500 元/吨低至

12445 元/吨后快速回升, 随着空头获利了结, 主力反弹至

12930 元/吨高点,但高点抛压明显,再次回落至

12800 元/吨附近,沪伦比值修复至 7.2 附近. 期后, 国内沪期铝主力明显滞涨, 上方

13000 元/吨和

20 日均线难以突破, 在市场逢高抛空的思路之下,期初短暂高至

12950 元/吨回落,其后盘整两条短 期均线附近,沪伦比值跌回 7.0 下方,期内成交量大幅减少. 后市判断 欧央行在上期末发布了 QE 计划, 但铝价并未因利好消息而 继续上涨,反而出现了回落,这或暗示着市场其实潜藏着巨大风险,利好兑现变 利空, 削减了对铝价未来反弹空间的预期;

因沪期铝整体市场成交情况不及预期, 预计后期铝市场仍以弱势为主.