PDF《浙股周报》

2013 营收小幅上涨,归属于上市公司股东净利润明显下滑 从公司公布的年报可以看出,公司实现营业收入 14.68 亿,同比增长 3.25%;

归属于上市公司股东的净利 润1.44 亿,同比下降 24.57%,经营活动产生的现金流量净额同比增长 1.18%.扣除非经常性损益的净利 润同比增长 2.14%.在行业大背景下,公司大力推广 腰部产品 ,使公司

2013 年营收保持平稳态势.2012 年厂区搬迁获得补偿净收入 5378.56 万,约占当年归属于母公司股东净利润 28%,因此相应

2013 年归属于 上市公司股东净利润同比有明显下滑.四季度单季,营业收入同比增长 4.9%,归属于母公司股东净利润同 比减少 54.63%. ? 行业大背景下,公司腰部产品发力良好 在三公消费禁令等因素影响下,酒精类板块受到较大的影响.黄酒作为其中之一也有一定程度的影响,但 财通证券研究所:www.ctsec.com Email: wlt@ctsec.com ~

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20140314 从黄酒保健、价位看,黄酒更具备大众消费品属性.公司

2013 年主推中端产品,特别是公司的中央库藏 金五年、清醇系列等产品销量不断扩大,保持了良好的销售势头. ? 品牌及渠道建设奠定快速发展基础 品牌方面,坚持 走出去 方针,不断的进行加大推广.另一方面投资《女儿红》电视剧有望15年上映, 将有力推动公司女儿红品牌的认知.在渠道方面,公司计划2014年新开专卖店50-70家,继续做好百城千 店工作.在酒类行业大背景,以及黄酒市场小聚居的现状下,对下游积极的布局,将会为未来上量打下坚 实的基础. ? 盈利预测与投资建议 考虑到行业背景、黄酒行业市场布局、国企改革预期、公司经营状况,我们预计公司2014~2016年EPS分 别为0.23元、0.26元、0.31元,对应2013~2015年PE分别为37.90倍、32.78倍、27.18倍,给予公司 增持 评级. (分析师:马鹏飞,证书编号:S0160514020001) 财通证券研究所:www.ctsec.com Email: wlt@ctsec.com ~

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二、重要提示 ? 大小非解禁(未来一个月) (20140314-20140414) 代码 简称 解禁 日期 解禁数量 (万股) 解禁股份类型 流通占比(%) 市值 (亿元) 证监会行业 解禁前 解禁后 002250.SZ 联化科技 2014-3-14 809.64 股权激励一般股份 65.46 66.98 100.5865 化学原料和化学制品 制造业 002370.SZ 亚太药业 2014-3-17 2,972.03 首发原股东限售股份 56.11 70.68 34.6392 医药制造业 002144.SZ 宏达高科 2014-3-20 2,542.37 定向增发机构配售股 份56.02 70.41 38.28676 纺织业 002489.SZ 浙江永强 2014-3-21 30,783.09 追加承诺限售股份上 市流通 34.08 98.46 54.03477 家具制造业 600526.SH 菲达环保 2014-3-24 6,344.47 定向增发机构配售股 份68.81 100.00 41.13652 专用设备制造业 601339.SH 百隆东方 2014-3-27 500.00 首发原股东限售股份 24.93 25.60 67.65 纺织业 002247.SZ 帝龙新材 2014-4-1 2,860.00 定向增发机构配售股 份63.40 85.60 22.93928 其他制造业 600235.SH 民丰特纸 2014-4-3 8,790.00 定向增发机构配售股 份74.98 100.00 21.60495 造纸和纸制品业 002520.SZ 日发精机 2014-4-8 10,979.77 追加承诺限售股份上 市流通 45.79 96.63 57.24 通用设备制造业 000739.SZ 普洛药业 2014-4-9 6,651.88 定向增发机构配售股 份62.96 71.11 61.07763 医药制造业 002570.SZ 贝因美 2014-4-14 24,708.49 首发原股东限售股份 61.04 99.70 173.7006 食品制造业 600699.SH 均胜电子 2014-4-14 5,709.63 定向增发机构配售股 份29.20 38.17 147.2675 汽车制造业 002569.SZ 步森股份 2014-4-14 9,544.50 首发原股东限售股份 31.44 99.61 13.87499 纺织服装、服饰业 数据来源:wind,财通证券研究所整理 ? 股权融资(尚未实施增发预案) (截止至