PDF《10 月新能源车产量 5 万,超预期》

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2015 年11 月15 日 新能源汽车研究周报第

1544 期 行业投资评级:优异 评级变动:维持 ? 板块一周行情回顾 本周国联新能源汽车板块上涨 10.

61%, 跑赢沪深 300指数成份 9.70 个百分点. ? 行业重要新闻点评 【工信部:10 月新能源汽车产量达到

5 万辆】根据机动车整车出 厂合格证统计,2015 年10 月,我国新能源汽车生产 5.07 万辆,同 比增长

8 倍,大超预期.细分来看,产量贡献最大的是纯电动商用 车和纯电动乘用车,两者合计

4 万辆.乘用车的补贴是按照续航里 程,对一些微型车十分有利.再看纯电动商用车,16 年的增长点 在轻客,此外专用车也是一个非常有增长潜力的市场.总体来看, 我们预计今年的产量能达到

32 万辆以上,16 年有望达到

50 万辆. ? 主要上市公司市场表现 本周国联新能源汽车板块大幅整体跑赢沪深

300 指数,统计样本 (共88 家)上涨

78 家,停牌

7 家,下跌

3 家.本周新能源汽车板 块整体表现显著强于大盘, 各个子版块均大幅跑赢大盘. 西藏矿业、 曙光股份、江特电机、动力源以及奥特迅等个股涨幅居前,而雅化 集团、中航光电和欣旺达为上周仅有的收跌的三只个股. ? 重点覆盖个股表现及近期推荐 近期的新能源汽车板块利好不断, 涨幅较大, 我们仍建议重点关注, 把握主题性投资机会.重点推荐四条主线: (1)由于上游碳酸锂涨 价带来的资源类个股投资逻辑未变,重点推荐天齐锂业和赣锋锂 业;

(2) 动力电池下游需求向好, 锂电池及相关生产设备厂家受益, 推荐东源电器、亿纬锂能、赢合科技,建议关注先导股份;

(3)充 电桩相关政策仍值得期待,建议重点关注特锐德;

(4)整车方面, 关注小市值大弹性标的,重点关注江淮汽车和力帆股份. ? 风险提示 估值回落;

示范城市推进力度(新能源汽车销量)低于预期等. 最近板块走势: 主要板块成份一周涨跌幅: 沪深

300 指数: 0.91% 国联新能源汽车: 10.61% 锂矿资源板块: 23.36% 动力电池板块: 7.93% 电机电控板块: 6.48% 新能源整车板块: 8.64% 充电设备板块: 17.74% 报告作者: 分析师:皮斌 执业证书编号:S0590514040001 联系人:皮斌、马松、郦莉

电话: 0510-8561-3713 独立性声明: 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 道,分析逻辑基于本人的职业理解,通过合 理判断并得出结论,力求客观、公正.结论 不受任何第三方的授意、影响,特此申明. 国联证券股份有限公司经相关主管机 关核准具备证券投资咨询业务资格. 新能源汽车产业链

10 月新能源车产量

5 万,超预期 证券研究报告

2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 引言 本周国联新能源汽车板块整体跑赢沪深

300 指数,统计样本(共88 家) 上涨

78 家,停牌

7 家,下跌

3 家.消息面上,根据机动车整车出厂合格证 统计,2015 年10 月,我国新能源汽车生产 5.07 万辆,同比增长

8 倍.10 月 产量大超预期. 细分来看, 产量贡献最大的是纯电动商用车和纯电动乘用车, 两者合计

4 万辆,占到了产量的 80%.作为纯电动车型,这两类车的补贴都 特别高.乘用车的补贴是按照续航里程,因此对一些微型车十分有利.再看 纯电动商用车,在公交车市场上,新能源的比例已经比较高了.16 年的增长 点在轻客,此外专用车也是一个非常有增长潜力的市场.总体来看,我们预 计今年的产量能达到