PDF《上游库存大幅积累,化工品整体偏弱》

300 350

400 450

500 550

600 650

700 750

800 800

900 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 1,500 01/23 02/23 03/23 04/23 05/23 06/23 07/23 08/23 09/23 10/23 11/23 12/23 01/23 乙烯:CFR东北亚 丙烯:CFR中国 石脑油:CFR日本(右) 54.47 54.9955.05 53.71 55.0555.3455.29 56.49 55.18 55.96 60.9261.2061.44 59.95 61.16 61.66 61.22 62.90 61.58 62.61

51 53

55 57

59 61

63 65 WTI收盘价 布伦特收盘价 第10 页 聚烯烃装置检修:检修极少,供应充足 ? PE开工率93.05%(-0.36%),线性生产比例39.68%(-2.00%).春节期间福建联合、中煤榆林和四川 石化低压装置重启,目前在检装置仅两套高压. ? PP开工率90.10%(+2.05%),拉丝生产比例38.08%(+5.48%),粉料开工60%(+2%).春节期间 中煤榆林、燕山石化复产,本周中原石化预计复产. 资料来源:隆众石化,兴业期货研究咨询部 国内企业 产能(万吨/年) 检修装置 停车时间 开车时间/检修天数 上海石化

5 高压 2019/1/31 待定 茂名石化

11 高压 2019/2/12 待定 中原石化

10 PP 2019/1/17 2019/2/17 中煤榆林

30 PP 2019/1/21 2019/2/2 燕山石化

12 PP 2019/2/6 2019/2/9 第11 页 聚烯烃石化库存:石化库存剧增 ? 截止2月12日,聚烯烃石化库存105.5万吨,较春节前增加35.5万吨.图中仅显示2月1日库存变化,本周 具体库存要待下周公布. 资料来源:卓创资讯,兴业期货研究咨询部

20 25

30 35

40 45

50 55 01/05 02/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/05 PE石化库存(万吨)

2016 2017

2018 2019

15 20

25 30

35 40

45 01/05 02/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/05 PP石化库存(万吨)

2016 2017

2018 2019 第12 页 聚烯烃社会库存上升 ? 截止2月1日, PE社会库存下降0.41%,PP社会库存上升2.12%. 资料来源:卓创资讯,兴业期货研究咨询部

10 11

12 13

14 15

16 17

18 19

20 01/05 02/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/05 PE社会库存(万吨)

2016 2017

2018 2019

0 1

2 3

4 5

6 7

8 9 01/05 02/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/05 PP社会库存(万吨)

2016 2017

2018 2019 第13 页 聚烯烃港口库存上升 ? 截止2月1日, PE港口库存增加4.17%,PP港口库存增加4.01%. ? 春节期间到港多推迟,2月底将迎来集中到港. 资料来源:卓创资讯,兴业期货研究咨询部

15 20

25 30

35 40

45 50 01/05 02/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/05 PE港口库存(万吨)

2016 2017

2018 2019

0 1

2 3

4 5

6 7 01/05 02/05 03/05 04/05 05/05 06/05 07/05 08/05 09/05 10/05 11/05 12/05 PP港口库存(万吨)

2016 2017

2018 2019 第14 页 甲醇装置检修:气头装置复产 ? 全国开工率69.44%(+1.1%),西北开工率82.23%(+0.54%).春节期间共计7套气头装置复产. 资料来源:隆众石化,兴业期货研究咨询部 企业 产能(万吨/年) 检修起始 检修结束 每日损失量(吨) 吉林通化

12 2018/1/22 2019/2/11

300 河南中新

35 2018/10/25 2019/2/12

600 四川江油万利

15 2018/11/16 2019/2/13

600 河南平煤蓝天

35 2018/12/22 2019/2/14

800 达州钢铁

20 2018/12/2 2019/2/15

400 唐山中润

20 2018/10/22 2019/2/15

300 贵州金赤化工

30 2018/12/11 2019/2/15

500 安徽昊源

64 2018/12/13 2019/2/15

900 江苏恒盛

20 2019/1/11 2019/2/15

360 徐州天裕

15 2018/3/5 2019/2/20

400 河南晋开化工

30 2018/12/5 2019/2/20

600 河南晋开延化

20 2019/1/5 2019/2/20