PDF《PDH 景气度有望提升,关注东华能源、卫星石》

图表 1:丙烯下游产品线丰富 来源:国金证券研究所 ? 我国丙烯产量保持高增长.丙烯自给率不足 90%,2016 年丙烯表观消费 量2777 万吨,产量

2497 万吨.丙烯主要下游产品聚丙烯

2016 年表观消 费量 2127.64 万吨,产量 1849.67 万吨,进口量 301.81 万吨,自给率 87%.2017 年1-6 月,丙烯产量

1208 万吨,同比增长 11.7%,1-5 月表 观消费量 1143.5 万吨,同比增长 13.7%,略高于去年同期的 13.4%.

图表 2:我国丙烯产量(万吨)

图表 3:丙烯与聚丙烯进口量与自给率(万吨) 来源:wind,国金证券研究所 来源:wind,国金证券研究所 ? 丙烯主要下游需求为聚丙烯.从2012 年到

2015 年,丙烯下游需求中 PP 占比从 63%提高到了 71%,环氧丙烷从 6.8%提高到了 7%,丙烯酸从 3.5% 上涨到 4%,丙烯腈从 7.5%下降到了 6%.PP 下游主要是塑编,注塑,薄 膜和纤维,国内主要以编织袋为主(46%) ,中国的消费结构也在发生变化, 未来注塑占比会逐渐提高. 行业深度研究 -

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图表 4:2015 年丙烯下游需求占比

图表 5:国内 PP 下游需求占比 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国........