PDF《聚烯烃周报》

聚烯烃周报

2019 年5月19 日星期日 南华期货研究 NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分

1 南华期货研究所 袁铭 ym@nawaa.

com 0571-89727505 投资咨询证:Z0012648 助理分析师: 章正泽 [email protected] 0571-87839255 摘要: 本周聚烯烃弱势探底后展开反弹.LL 下周国内检修损失量环比减少,不过进 口成本继续走高,进口窗口关闭,预计下周整体进口量处于中等偏低水平,且 上半年进口高峰已过, 后续供应端将逐步做减法. 需求端, 农膜旺季已经结束, 其他塑料制品行业开工不温不火,厂家订单跟进不畅,无明显需求增量刺激, 终端按需少量采购为主.不过无论煤化工还是油化工,生产利润均处于盈亏平 衡点以下,对行情仍有一定支撑.中长期看 LL 供需格局仍旧偏弱,不过受益 于供应端压力开始逐步减轻,以及成本端支撑作用,短期下方仍有一定支撑, L1909 短期反弹行情,上方关注 8000/8120 压力位,维持反弹抛空思路.PP 供 应端新装置投产顺利,大连恒力合格品包装图已流出,东莞巨正源计划于

6 月 附近出料,不过受制于检修旺季来临,国内装置整体整体开工率不高,且无论 上游石化库存还是贸易商库存, 在价格持续下跌后, 都存在库存加速去化迹象, 代表下游需求并无明显走坏,刚需仍在.加之出口窗口打开,华东 MTO 装置利 润也处于盈亏平衡点之下,短期价格继续下探空间有限.操作上,PP1909 短 期反弹行情,反弹高度关注上方 8400/8500 压力位,大概率反弹无力二次下探 不破前低后,中期企稳,维持 8000/9000 的大区间震荡. 请务必阅读正文之后的免责条款部分

2 南华研究 聚烯烃周报

2009 年8月7日南华研究 天胶周报 聚烯烃----库存加速去化 二次探底有阶段企稳可能

1、本周回顾 本周聚烯烃弱势探底后展开反弹.LL 下周国内检修损失量环比减少,不过进口成本 继续走高,进口窗口关闭,预计下周整体进口量处于中等偏低水平,且上半年进口高峰 已过,后续供应端将逐步做减法.需求端,农膜旺季已经结束,其他塑料制品行业开工 不温不火,厂家订单跟进不畅,无明显需求增量刺激,终端按需少量采购为主.不过无 论煤化工还是油化工,生产利润均处于盈亏平衡点以下,对行情仍有一定支撑.中长期 看LL 供需格局仍旧偏弱, 不过受益于供应端压力开始逐步减轻, 以及成本端支撑作用, 短期下方仍有一定支撑, L1909 短期反弹行情,上方关注 8000/8120 压力位,维持反弹 抛空思路.PP 供应端新装置投产顺利,大连恒力合格品包装图已流出,东莞巨正源计划 于6月附近出料,不过受制于检修旺季来临,国内装置整体整体开工率不高,且无论上 游石化库存还是贸易商库存,在价格持续下跌后,都存在库存加速去化迹象,代表下游 需求并无明显走坏,刚需仍在.加之出口窗口打开,华东 MTO 装置利润也处于盈亏平衡 点之下,短期价格继续下探空间有限.操作上,PP1909 短期反弹行情,反弹高度关注上 方8400/8500 压力位, 大概率反弹无力二次下探不破前低后, 中期企稳, 维持 8000/9000 的大区间震荡.

2、基差 LL 基差 资料来源:卓创资讯 南华研究 -800.00 -600.00 -400.00 -200.00 0.00 200.00 400.00 600.00 800.00 1,000.00 1,200.00 LL基差 请务必阅读正文之后的免责条款部分

3 南华研究 聚烯烃周报

2009 年8月7日南华研究 天胶周报 PP 基差 资料来源:卓创资讯 南华研究