PDF《项目优质,利润可观》

3、 工程质量高,有行业标杆项目 聚焦项目精细化建设,着力创建标杆工程,公司沙洋博世科承建的沙洋乡镇污水处理厂 PPP 项目,凭借其建 设速度快、处理效果好、运营管理高效等优势,先后入选 湖北省第一批 PPP 示范项目 、 财政部第三批 PPP 示范项目 、

2017 年度中国乡镇污水处理优秀案例 ,成为我国乡镇污水处理行业标杆.

4、 重视研发,强化创新 公司坚持自主技术创新,高度重视对产品研发的投入和自身研发综合实力的提升,针对行业发展趋势,积极 做好新产品的研发和技术储备工作.截至报告期末,公司获得授权专利

140 项,其中发明专利

22 项、实用 新型

118 项,涉及有机污染土壤,场地地下水污染,重金属复合污染场地,黑臭水体治理等

15 个方向. 结论: 我们预计公司 2018-2020 年主营收入分别为 20.67 亿、 26.87 亿和 33.59 亿元, 归母净利润分别为 2.86 亿、 3.72 亿和 4.64 元,对应 EPS 分别为 0.8 元、1.05 元和 1.31 元,对应 PE 分别为

20 倍、15 倍和

12 倍,维 持公司 推荐 评级. 东兴证券财报点评 博世科(300422) :项目优质,利润可观 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 风险提示: 公司负债率高,偿债风险高;

业务拓展低于预期. 表2: 公司盈利预测表 东兴证券财报点评 博世科(300422) :项目优质,利润可观 P4 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 分析师简介 洪一 中山大学金融硕士,CPA、CIIA,2 年投资研究经验,2016 年加盟东兴证券研究所. 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师,在此申明,本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本 人研究成果,引用的相关信息和文字均已注明出处.本报告依据公开的信息来源,力求清晰、准确地反映分 析师本人的研究观点.本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与,未来也将不会与本报告中的具体推荐或 观点直接或间接相关. 风险提示 本证券研究报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考.在任何情况下,本公司证券研究报告 均不构成对任何机构和个人的投资建议,市场有风险,投资者在决定投资前,务必要审慎.投资者应自主作 出投资决策,自行承担投资风险. 指标 2016A 2017A 2018E 2019E 2020E 营业收入 (百万元) 6,769.21 9,581.24 11,075.64 12,689.44 14,413.21 增长率 (%) 9.88% 41.54% 15.60% 14.57% 13.58% 净利润(百 万元) 861.82 1,250.88 1,682.50 2,028.83 2,355.68 增长率 (%) 41.67% 45.14% 34.51% 20.58% 16.11% 净资产收 益率(%) 16.11% 15.69% 19.41% 21.19% 22.17% 每股收益 (元) 0.48 0.60 0.79 0.96 1.11 PE 30.06 24.05 18.18 15.08 12.99 PB 4.88 3.89 3.53 3.20 2.88 指标 指标 2016A 2017A 2018E 2019E 2020E 营业收入 (百万元) 665.68 1,026.36 1,532.80 2,221.76 2,905.48 增长率 (%) 28.54% 54.18% 49.34% 44.95% 30.77% 净利润(百 万元) 202.66 305.19 470.03 683.32 887.72 增长率 (%) 30.21% 50.60% 54.01% 45.38% 29.91% 净资产收 益率(%) 17.61% 23.33% 31.63% 39.61% 43.61% 每股收益 (元) 0.32 0.48 0.73 1.06 1.37 PE 57.66 38.44 25.36 17.44 13.43 PB 10.35 9.11 8.02 6.91 5.86 2016A 2017A 2018E 2019E 2020E 营业收入 (百万元) 665.68 1,026.36 1,532.80 2,221.76 2,905.48 增长率 (%) 28.54% 54.18% 49.34% 44.95% 30.77% 净利润(百 万元) 202.66 305.19 470.03 683.32 887.72 增长率 (%) 30.21% 50.60% 54.01% 45.38% 29.91% 净资产收 益率(%) 17.61% 23.33% 31.63% 39.61% 43.61% 每股收益 (元) 0.32 0.48 0.73 1.06 1.37 PE 57.66 38.44 25.36 17.44 13.43 PB 10.35 9.11 8.02 6.91 5.86 东兴证券财报点评 博世科(300422) :项目优质,利润可观 P5 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 免责声明 本研究报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写, 东兴证券股份有限公司是具有合法 证券投资咨询业务资格的机构.本研究报告中所引用信息均来源于公开资料,我公司 对这些信息的准确性和完整性不作任何保证, 也不保证所包含的信息和建议不会发生 任何变更. 我们已力求报告内容的客观、 公正, 但文中的观点、 结论和建议仅供参考, 报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价, 投资者据此做出的任何投 资决策与本公司和作者无关. 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交 易,也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服 务.本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻 版、复制和发布.如引用、刊发,需注明出处为东兴证券研究所,且不得对本报........