PDF《镇江城 市建设产业集团 有限公司》

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2 跟 跟踪 踪评 评级 级报 报告 告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating &

Investors Service Co.

, Ltd.

1 新世纪评级 Brilliance Ratings 编号: 【新世纪跟踪[2018]100816】 主要财务数据 项目2015 年2016 年2017 年 金额单位:人民币亿元 发行人母公司数据: 货币资金 83.28 77.07 62.90 刚性债务 181.47 208.86 219.16 所有者权益 412.50 410.49 414.29 经营性现金净流入量 7.79 4.76 35.30 发行人合并数据及指标: 总资产 1304.66 1417.94 1464.43 总负债 774.68 886.45 929.02 刚性债务 661.74 791.82 817.19 所有者权益 529.98 531.49 535.40 营业收入 33.70 61.84 60.25 净利润 9.00 8.84 7.70 经营性现金净流入量 1.54 -9.51 0.11 EBITDA 11.65 10.78 11.03 资产负债率[%] 59.38 62.52 63.44 长短期债务比[%] 119.93 156.19 152.40 权益资本与刚性债务 比率[%] 80.09 67.12 65.52 流动比率[%] 341.42 372.60 360.48 现金比率[%] 52.20 48.96 34.31 利息保障倍数[倍] 0.27 0.20 0.20 EBITDA/利息支出[倍] 0.30 0.23 0.23 EBITDA/刚性债务[倍] 0.02 0.01 0.01 担保方瀚瑞控股数据: 所有者权益 375.64 506.90 557.26 权益资本与刚性债务 余额比率[%] 68.56 68.33 64.76 担保比率[%] 59.40 55.58 55.63 担保方中合担保数据: 总资产 77.06 121.05 121.04 所有者权益 57.98 82.69 86.33 担保余额 488.18 869.34 1088.79 注:发行人数据根据镇江城建经审计的 2015-2017 年财务数据整 理、计算.担保方数据根据瀚瑞控股及中合担保经审计的 2015-2017 年财务数据整理、计算. 跟踪评级观点 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 (简称本 评级机构)对镇江城市建设产业集团有限公司 (简称镇江城建、发行人、该公司或公司)及其 发行的

10 镇城投、

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02 的跟踪评级反映了

2017 年以来镇江城建在平台 地位、业务垄断性等方面保持优势,同时也反映 了公司在资金压力、 资产流动性等方面继续面临 压力. 主要优势: ? 国资体系中地位突出.作为镇江市重要的城 市基础设施建设投资主体,镇江城建能够在 项目、资金等方面获得上级单位支持. ? 水务业务垄断优势.镇江城建自来水销售和 污水处理等业务经营较为稳定,在区域内具 有垄断经营优势. ? 棚改、安置房项目发展空间大.棚改、安置 房项目受到国家政策支持.同时,作为镇江 市棚改、安置房建设的重要主体,镇江城建 项目完工后收益有一定保障. ? 增信因素.瀚瑞控股为

10 镇城投提供无条件 不可撤销连带责任担保,中合担保为

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02 提供无条件不可撤销连 带责任担保,有助于提高债务融资工具偿付 可靠性. 主要风险: ? 债务压力不断加大.镇江城建已积聚了沉重 的债务压力,随着未来承建项目的持续推 进,公司资金需求压力将进一步加重. ? 流动性风险.镇江城建可动用货币资金相对 于债务覆盖程度明显不足,流动性风险较 评级对象:镇江城市建设产业集团有限公司及其发行的

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02 本次 前次 首次 主体/展望/债项 评级时间 主体/展望/债项 评级时间 主体/展望/债项 评级时间