PDF《收获玉米商品牛市》

958 的推广面积达到

5500 万亩,成为迄今 为止表现最为优异的玉米品种,种植面积也创下单一品种推广面积的历史纪录. 郑单

958 是公司迅 速成长的主要功臣 图3郑单

958 全国推广面积

0 1000

2000 3000

4000 5000

6000 7000

2000 2001

2002 2003

2004 2005 2006E 2007E 2008E 2009E 万亩 郑单

958 的推广面 积将继续扩大 资料来源:全国农业技术推广服务中心 联合证券研究所整理 谨请参阅尾页重要申明及联合证券股票和行业评级标准.欢迎访问联合证券研究所咨询网 http:// 219.133.104.135/ibase.

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8 华冠科技(600371)061210:收获玉米商品牛市.doc Dec-2006 该品种的育种单位是河南省农业科学院粮食作物研究所,其品种生产及销售权 为河南农科院粮作所科技发展有限公司、河南农科院种业有限公司、北京德农种业 有限公司、河南金博士种业有限公司

4 家共同拥有. 而公司下属的德农种业是四家拥有 郑单

958 品种经营权中实力最强且市场 化程度最高的企业,其它三家体制和规模均和德农相去甚远而且.尤其是在吸取了 以前的市场经验,四家企业能够较好地协调市场定价及制种等方面的问题,使 郑单 没有出现恶性竞争局面,保持了良好的市场运作及盈利水平. 四家企业共同运作,维持了良好的 经营秩序及盈利水 平 由于德农对于郑单

958 品种具有较高的市场话语权,自该品种推广以来,公司 的种子销售量基本上超过其它三家的销售总合,因此能够较好维护该品种的市场经 营秩序.很显然,在

958 推广面积迅速上升的同时,公司成为最大的受益者, 获得快速成长自然水到渠成. 更多优秀品种增厚公司发展底蕴 根据我们的研究,优秀玉米品种的生命周期一般在

10 年以上,高峰其持续时 间能够达到 5~6 年.郑单

958 表现出的非常明显全面优势,今年其推广面积继续上 升的态势仍然十分强劲,目前来看它仍然没有达到生命周期的顶点. 郑单

958 仍然没有 达到生命周期的顶 点 因此我们认为至少在未来 3~5 年内, 郑单

958 主流品种的地位将仍然难以动摇, 能够成为公司一个稳定的利润来源. 长远来看,能否拥有足够多的优秀品种储备将决定公司未来的持续发展能力. 从这方面来看,至少可以认为公司短期无忧.公司旗下的浚单

20、新垦

3、硕秋

8 硕秋

5、丰禾 10,锐步

1 号等品种已经表现出良好的发展态势.尤其是浚单 20, 是继郑单

958 之后成长起来的另一个最具市场影响力的品种,并迅速成为推广面积 名列前茅的品种.目前,浚单

20 正处于上升期,很有可能在郑单走下坡路之后成 为取而代之的另一个玉米品种 巨星 .06 年公司浚单

20 的销售量已经超过

1000 万公斤,而新垦

3、硕秋等品种的销量也已经达到 300~500 万吨,有效缓解公司利 润过度依赖郑单

958 的问题. 较多优秀品种储备 使拥有良好的持续 发展能力 而尽管公司自己的品种研发实力仍不尽如人意,但由于拥有很强的新品种甄别 能力,并且最近几年已经储........