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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 黑色金属衍生品日报

2019 年4月12 日 黑色金属衍生品日报 第一部分 市场研判 研究员:鲁晓静 期货从业证号:F3018746 投资咨询资格编号:Z0013864 ?:021-65789229 ?luxiaojing_qh@chinastock.

com.cn 宏观:财政多渠道盘活资金稳基建,专家预计二季度地方专项债发行规模逾

7000 亿元;

央行连续

16 个工作日暂停逆回购,下周或是降准关键时点;

三家龙头房企销售额同比均 现下跌,个别中小房企加紧抢收;

多城限售令到期,数千万平米解禁房源是否抛售待观 察. 行业:巴西溃坝事故遇难人数升至

225 人,仍有

68 人失踪;

京雄高速四季度开工;

武汉 将大幅增加落户规模,楼市限购政策暂无调整;

广州

3 月二手住宅成交回暖明显. 钢材:本周螺纹钢期货主力合约价格震荡反弹,rb1910 合约周成交放量,周五尾盘减仓收 于3794.mysteel 数据显示,本期螺纹产量在继续增加的背景下,库存双降,且降幅持续 扩大,周度消费环比继续增加,从基本面来看,当前供需双旺的背景下,多空博弈激烈, 由于铁矿供应出现缺口,致矿价大幅拉涨,成本支撑钢价维持偏强运行,今日货币数据超 预期,对资本市场形成支撑,短线或以震荡偏强为主.(仅供参考) 铁矿:05 合约减仓

28330 手收于 712.5 元,09 合约减仓

9110 手收于 653.5 元.本周港口库 存开始兑现下降预期,铁矿港口库存降

657 万吨,同时疏港量大幅提升、处于高位,高炉 产能利用率环比增 1.62%,降库兑现下预计铁矿现货价格仍坚挺. (仅供参考) 焦煤焦炭: J1909 合约增仓

41276 手收于

2031 元/吨,JM1909 合约增仓

1934 手收于 1317.5 元/吨.上周明显收窄,库存累计压力有所放缓,钢材需求旺盛情况下,焦炭现货暂稳. 但目前不确定性出现在于

5 月份,唐山地区若严格执行限产,我们预估贴水产量下降 8-9 万吨/天,山西焦化不限产情况下焦炭将再次回到

3 月份累库状态,短期现货暂稳,钢材 需求旺季、钢厂利润好转情况下不排除焦企试探性提涨,但中期来看高库存仍存压力. (仅供参考)

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 第二部分 基差及策略

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 第三部分 行情走势 钢材 成才价格: 成材基本面: 铁矿价格: 铁矿基本面: 煤焦价格: 煤焦基本面: 成材数据 成材产量 铁矿数据 高低品差 煤焦数据 焦化利润 跨期价差 成材厂库 铁矿跨期 即期利润 煤焦跨期 焦煤库存 基差 成材社库 各品种比 煤焦比 焦化产能利用率 各品种差 期现基差 区域价差 焦炭库存 生产利润 期现价差 盘面利润 盘面利润 区域价差 冷热价差

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图1:螺纹05-10跨期价差 图2: 螺纹10-1跨期价差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图3:热卷5-10套利价差 图4: 热卷10-1跨期套利价差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图5:螺纹01合约期现基差 图6:热卷01合约期现基差 数据来源:银河期货、wind 资讯

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27 钢铁事业部 黑色金属研发报告 图7:螺纹05合约期现基差 图8:热卷05合约期现基差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图9:螺纹10合约期现基差 图10:热卷10合约期现基差 数据来源:银河期货、wind 资讯 图11:01合约卷螺差 图12:05合约卷螺差 数据来源:银河期货、wind 资讯