PDF《上海瑞尔实业有限公司》

2011 年6月末,公司组织结 构和管理制度没有发生明显变动,实际控制人仍为李建军家族.

二、 经营状况 上海瑞尔目前仍主要从事乘用车零配件的制造业务.作为国家大 力扶持的支柱性产业之一,我国汽车行业近年来获得了长足发展,形 成了较为完善的工业体系.据中国汽车工业协会统计,

2010 年我国汽 车产销双双超过

1800 万辆,分别达到 1826.47 万辆和 1806.19 万辆, 同比分别增长 32.44%和32.37%,稳居全球产销第一.其中,乘用车 产销 1389.71 万辆和 1375.78 万辆,同比增长 33.83%和33.17%,增幅 较上年回落 20.28 个百分点和 19.76 个百分点. 从行业发展趋势来看,随着汽车行业内专业分工的发展以及竞争 的加剧,汽车整车厂与零部件企业的关系越来越密切.各大汽车集团 均与相应的汽车零配件企业建立战略合作关系,两者形成相互依存的 关系. 由于国内汽车厂家实力普遍较弱,外资仍是我国汽车产业的主导 力量.以大众、丰田、通用为代表的跨国企业快速在国内扩大产能, 使我国汽车行业中的企业数目迅速增加,产业中的过度竞争愈演愈 烈.且近年来,占汽车整车材料成本 75%以上的钢铁材料价格大幅度 上涨,导致了汽车生产厂商的平均毛利率水平呈下降趋势.随着生产 -

2 - 新世纪评级 Brilliance Ratings 商新增产能的逐步释放,品牌和规模竞争日益激烈.因此,汽车生产 厂商通过对零部件供应、物流等成本实施控制,以期在量本利上 赢 得最佳平衡点 .作为为整车提供零配件的企业,处于行业龙头地位 的企业能够凭借其高质量、大批量、全系列的产品在行业中赢得一定 的竞争优势;

而规模相对较小、技术实力不强的企业,市场竞争能力 较弱. 上海瑞尔生产的汽车零配件具有一定的竞争优势,国内平均市场 份额约为 30%.公司主要产品包括:铝合金精密加工零件(主要是汽 车ABS 控制器阀体系列)、汽车内外装饰件和铝合金铸锻件.凭借与 上海大众建立的长期合作关系,公司的主营业务保持快速增长趋势,

2010 年度为 5.67 亿元,较上年增长 68.14%. 该公司主要客户包括上海大众、一汽大众、上海汽车等大型汽车 整车制造商.其中,公司产品在核心客户上海大众的车系中配套份额 超过 70%.2010 年度,上海大众整车的产、销量均突破

100 万辆,位 居行业第二.此外,上海大众规划的年产

36 万辆整车的新基地已于当 年落户江苏仪征(属于大众集团的 南下计划 ).新工厂规划用地 面积超过

100 公顷,预计项目总投资额将在 300-400 亿元,投产后产 值一年大概

1000 亿.未来,上海大众的新增产能释放后可为公司带来 较饱满的业务量.

三、 财务状况 经过多年经营积累,上海瑞尔的自有资本实力快速上升,2010 年 末所有者权益为 3.04 亿元,同比增长 34.70%,资本实力较强.为扩大 产销规模,公司于

2010 年12 月通过发行集合票据筹资

4000 万元以及 向银行融资的方式补充营运资金,总体负债规模大幅增加,年末余额 为3.89 亿元.但得益于权益资本规模的较快增加,年末公司资产负债 率为 56.13%,仍处于适中水平. 从债务构成看,上海瑞尔负债以流动负债为主,2010 年末流动负 债为 2.88 亿元,占负债总额的 73.93%.当年公司主要通过外部融资来 弥补流动资金缺口,年末短期借款大幅上升为 1.04 亿元,即期刚性债 务占负债总额的比重为 26.65%.2011 年6月末公司用长期借款替换了 部分短期借款,短期刚性负债降为 0.89 亿元,占负债总额的比重下降 为21.83%,整体看,公司短期刚性偿债压力不大. -