PDF《好想你：小产品,大市场》

372 网上发行(万股) 1,488 保荐机构 招商证券股份有限公司 发行日期 2011-05-12 发行方式 网下询价,上网定价 T_ShareInfo 股东信息 石聚彬 54.36% 深圳市创新投资集团有限公司 6.07% 郑州百瑞创新资本创业投资有限 公司 6.07% 常国杰 4.28% 王新才 4.28% 孙明相 3.79% 石聚领 3.71% 张五须 3.71% 卢国杰 1.65% 石清贵 1.65% T_Analyst 李铁 行业分析师 010-66581633 [email protected] 执业证书编号 S1450511020014 T_CON TAC Tnalyst 好想你(002582) 敬请阅读本报告正文后各项声明

2 1. 公司概况 1.1. 公司业务概要 公司为农业产业化国家重点龙头企业,主要从事红枣系列产品的研发、生产和连锁销 售,所处行业为枣产业,该行业主要从事枣树种植和枣产品的生产、加工和销售. 目前公司有十大系列

230 多个单品,分别为免洗红枣系列(新郑红枣、健康情枣、枣 博士、贡枣、皇帝御枣、水晶枣、香枣等) 、枣片系列(草莓味枣片、柑桔味枣片、 阿胶枣片等) 、蜜饯系列(蜜枣、野酸枣、玫瑰枣、阿胶枣、八珍枣等) 、枣干系列(水 晶枣干、香枣干等) 、焦枣系列(芝麻焦枣、香心焦枣等) 、脆枣系列(枣开心、早上 好等) 、枣粉系列(原味枣粉、高钙枣粉等) 、蜂蜜系列(枣花蜂蜜、槐花蜂蜜) 、枣 饮料系列(枣花蜜茶、枣花清茶、红枣酪、红枣姜茶、花粉

1 号等) 、木本粮系列(好7粉、幸福情等) . 公司主营业务收入占营业收入的比重平均为 98%以上,公司业务收入的增长主要来自 于主营业务收入的增长,主营业务收入构成公司业务收入的主要来源,公司主营业务 突出、 盈利能力较强. 在公司营业收入构成中, 枣类及枣类相关产品占比平均达到 97% 以上,显示公司以生产枣类及相关产品为其主要收入来源.2008 年-2010 年公司枣类 及相关产品的复合增长率为 54.44%,增长态势良好.公司主营业务收入产品构成中健 康情枣系列和精品红枣系列所占比重较大,2008 年、2009 年、2010 年两者占主营业 务收入的 60.40%、66.32%、70.72%,是公司业务收入的主要来源. 图12010 年各产品销售收入占比 数据来源:公司资料 安信证券研究中心 公司产品销往国内外市场,但仍以在国内销售为主.2008 年、2009 年、2010 年公司 健康情枣 55% 精品红枣 16% 枣片 7% 枣干 5% 蜜饯 6% 金丝去核枣 2% 其他 9% 公司新股分析 敬请阅读本报告正文后各项声明

3 在境外销售的产品占主营业务收入的比重分别为 1.30%、1.19%、0.61%.目前境内市 场还是本公司产品主要市场.在境内市场公司产品销售地主要在华中、华东,2008 年、

2009 年、

2010 年华中、 华东两地区销售收入占主营业务收入的比重分别为 83.69%、 80.74%、79.94%.华中市场是公司产品销售的主要市场,报告期内公司过半产品在华 中市场销售,2008 年、2009 年、2010 年公司华中市场销售收入占主营业务收入的 59.90%、57.07%、54.95%. 图22010年各区域销售收入占比 数据来源:公司资料 安信证券研究中心 好想你 公司分为特许经营、直营和商场超市三种销售模式,主要通过特许经营模 式进行品牌推广和产品销售. 截至

2010 年12 月31 日止, 公司的直营专卖店有

12 家, 连锁加盟店有 1,807 家.公司

2010 年通过特许经营模式实现的销售收入占总销售收 入的比例为 91.86%, 通过商场超市模式实现的销售收入占总销售收入的比例为 4.80%, 通过直营模式实现的销售收入占总销售收入的比例为 1.61%,其他方式实现的销售收 入占总销售收入的比为 1.72%. 图32009年各销售模式营业收入占比 数据来源:公司资料 安信证券研究中心 1.2. 公司发展历史沿革及股权结构 华中 55% 华东 25% 华南 7% 华北 6% 东北 2% 西南 3% 西北 1% 境外 1% 特许经营模式 91.87% 商超模式 4.80% 直营模式 1.61% 其他方式 1.72% 好想你(002582) 敬请阅读本报告正文后各项声明